上投摩根基金9月宏观数据点评：通胀略低预期

　　通胀略低预期，进一步紧缩可能性降低 ——上投摩根9月宏观数据点评

　　1、9月份CPI同比数据6.1%，略低于此前市场的一致预期。市场对于通胀反转的担心降低。

　　2、食品价格依然是物价上涨的主要动力，粮食和肉禽及其制品提供了绝大部分涨幅。不过从环比数据看，肉禽及其制品价格涨幅有缩小的迹象。

　　3、9月份CPI环比增长0.5%，这个幅度与过去十年同期比，处于正常略低水平。从今年CPI环比走势趋势来看，物价涨幅动力有衰减迹象。

　　4、除了服务价格，各分类价格都出现了上涨，物价涨幅的回落主要来自于鲜果蔬菜和肉禽及其制品的涨幅的回落。

　　5、PPI与上月持平，同比增幅较8月份有了明显下降，PPI对于CPI传导压力下降。

　　6、由于物价涨幅的回落，未来我国采取进一步紧缩政策的可能性降低，对于股市的影响正面。