市场热议规范上市公司分红 红利基金再入视野

　　近期市场正在热议规范上市公司分红制度，红利基金也再次进入投资者视野。自2005年首只以红利投资为主要风格的基金中海分红增利成立起，目前市场上共有21只红利基金，其中9只更是规定持有红利股不低于股票资产的80%；而有3只同时提出向持有人“提供稳定的分红”。

　　红利风格基金共21只

　　近期管理层关于上市公司分红的一系列看法引发市场热议。其指出，“公司红利是投资者回报的最重要的组成部分，是公司股票价值的决定性因素，是资本市场正常运转的基石。所有上市公司应采取措施完善分红政策及其决策机制”。

　　而从2005年起，便有基金公司瞄准了上市公司的分红收益，将基本面健康、盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司作为主要投资对象。

　　第一只红利基金中海分红增利于2005年6月问世，目前市场上共有21只与分红有关的股票方向投资基金。其在兴起初期曾受到基金公司追捧，但今年以来却热情不再，2011年仅成立万家中证红利一只相关基金。如果管理层针对上市公司分红出台明确规范法则，或能拓宽相关基金投资面，形成利好；但上市公司如果分红成为常态，也难免造成其与其他风格基金投资趋同。

　　整体来看，金融投资报记者统计发现，2005年共成立红利型基金3只，除中海分红增利之外，还有华夏红利和新华优选分红。2006年成立红利基金4只，首只型基金华泰柏瑞上证红利ETF于当年成立。而2007年大牛市时却热情突降，仅成立工银红利股票一只。2009年成立3只；2010年成立5只，其中指数型占到3只，即大成中证红利、工银ETF及其联接。

　　而从基金类型来看，股票型红利基金9只，分别是长盛量化红利、工银红利、光大红利、国联安红利、汇丰消费红利、南方盛元红利、浦银红利、泰达红利先锋、信达红利回报。混合型红利基金7只，富国天成红利、华夏红利、金鹰红利价值、新华优选分红、信诚四季红、益民红利成长、中海分红增利。指数型红利基金5只，即大成中证红利、工银深证红利ETF、工银深证红利ETF联接、华泰柏瑞上证红利ETF、万家中证红利。

　　9只红利股占比不低于80%

　　在16只主动型红利风格基金中，据记者统计，明确提出将不低于80%股票仓位投资于红利股的共有9只，分别是长盛量化红利、泰达红利先锋、中海分红增利、南方盛元红利、国联安红利、工银红利、浦银红利精选、信达红利回报和益民红利成长。

　　以第一只红利基金中海分红增利为例，其“主要投资于现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值；投资这类公司股票的比例将不低于基金股票资产的80%。”

　　而南方盛元红利在成立初期有一年的封闭期。其在封闭期内股票投资占比为60%至100%，而封闭期满后股票投资比例为60%至95%。但不论封闭或开放，其对于红利股的投资均不低于股票资产的80%。

　　各只基金对于红利股的定义大同小异。例如，国联安红利为“兼具稳定的高分红能力、较强竞争优势和持续盈利增长的上市公司股票”，浦银红利精选则是“基本面健康的、盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的快速及长期稳定增长的上市公司”。

　　3只同时看重基金分红

　　值得一提的是，在这16只主动型基金之中，其中3只不仅主要投资于红利股，更在投资目标中提出“提供稳定的分红”。这3只基金分别是新华优选分红、信诚四季红和泰达红利先锋，截止目前，3只基金分红次数分别为12次、8次和3次。

　　新华优选分红是首批成立的红利基金，其成立时间为2005年9月16日。投资目标为“有效地控制风险，实现基金净值增长持续地超越业绩比较基准并提供稳定的分红”。尽管新华优选分红提出股票优选策略为“品质优异且有分红潜力的高成长型上市公司及分红能力强的价值型上市公司”，但其并未提出红利股占比最低限度。其业绩比较基准为60%*中信标普300指数+40%*中信标普全债指数。但根据其12次分红的情况来看，均集中于2006年和2007年，各分红6次和4次。截止11月14日，其累计净值为2.18元。

　　信诚四季红成立于2006年4月29日，其投资目标为“ 在有效配置资产的基础上，精选投资标的，追求在稳定分红的基础上，实现基金资产的长期稳定增长”，其股票重点投资治理结构完善、基本面和成长性好的公司股票，并优先选择持续分红、股息收益率较高的个股。与新华优选分红一样，信诚四季红也未对于红利股持有比例做出规定。根据信诚四季红8次分红时点来看，分别为2006年、2007年和2011年，各分红2次、4次和2次。今年的两次分红分别为1月1日10派0.5元，以及4月1日10派0.01元。

　　泰达红利先锋成立于2009年12月3日，其是唯一一只明确提出80%红利股占比，同时追求稳定分红的基金。其投资目标为“力争实现基金资产的长期稳定增值和基金的持续稳定分红”；投资理念为“选择具有持续分红能力及潜力且基本面良好的上市公司并挖掘具有潜在增长价值的上市公司，在最大化投资收益的同时努力实现投资目标。”其3次分红均集中于今年，分别是1月12日10派0.20元、4月13日10派0.2元、7月12日10派0.12元。

　　而在没有明确基金分红的红利基金中，中海分红增利和富国天成红利分红次数各达到16次和14次，南方盛元红利、华夏红利、益民红利成长各分红6次，国联安红利和华泰柏瑞上证红利ETF各分红5次。

　　5只指数型红利3种标的

　　继2006年首只指数型红利基金华泰柏瑞上证红利ETF成立之后，直到2010年才迎来指数型红利基金大发展，大成中证红利指数、工银深证红利ETF及其联接相机成立。2011年，万家中证红利指数成立。

　　华泰柏瑞上证红利ETF以上证红利指数为跟踪标的。据悉，该指数成份股由沪市股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，并且每年按照最新股息率调整。其成立5年，一共分红5次，2009年、2010年各两次，2011年10月18日10派0.35元。而除华泰柏瑞上证红利ETF之外，其余4只指数型红利基金自成立其尚未分红。

　　工银深证红利ETF及其联接跟踪标的为深证红利价格指数，成份股选自在深圳证券交易所上市的具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成，成份股每年调整一次。

　　大成中证红利、万家中证红利投资标的为中证红利指数，其精选在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本。

　　本报记者 宋双