上周以来，经过短暂反弹的股市重陷震荡格局，市场期待的跨年度行情面临“夭折”。不过，嘉实基金研究部总监、嘉实周期拟任基金经理詹凌蔚指出，明年股市投资机会将会比今年好，但仍将以结构性机会为主。
詹凌蔚分析道，这是因为目前长周期处于衰退期，因此没有大的系统性机会。而从经济内生周期看，中周期角度新一轮周期已经启动，明年可能是这个中周期的一个复苏和繁荣阶段；此外，流动性的阶段性低点或已显现，由流动性推动的一些结构性机会有望率先启动。
詹凌蔚进一步指出，此次中周期预计由设备更新和投资来推动，在此背景下，嘉实周期优选基金将主要关注三大投资机会：一是跟宏观经济景气波动密切相关的行业，包括钢铁、水泥、建筑施工、有色、煤炭、海运、化工等。采用配置+优选的策略：一方面关注对周期规律的把握，来做好一定配置上的变化；一方面从中优选具备整合能力的龙头企业。
二是自下而上挖掘和优选在产业生命周期中处于成长初期或者导入期的成长股。
三是整个制造业和投资相关的领域。“这些领域的公司大部分经过了2007年以来4年的调整，目前估值已经比较充分地反映了中国经济转型因素。不过，中国工业化和城市化还没有完全结束，因而其中部分优秀的企业仍具有成长性的特征。”
作者：吴玥 (来源：上海金融报)
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