“从全球范围看，装备制造业的竞争将重新成为竞争主题”，值嘉实周期优选基金发行之际，嘉实基金研究部总监詹凌蔚告诉记者，寻找那些能够受益于这类结构性扩张新动力的先导产业及个股是合理的投资思路。
在经济结构调整的过程中，资本市场也将涌现出结构性投资机遇。谁能把握周期前瞻布局，才能在未来投资长跑中提早获益。
其实，从今年年初开始，以安信、中信建投等为代表的券商就开始提示2011年将启动新一轮经济周期的可能性。
安信证券首席经济学家高善文曾预计：“展望未来1－2年的经济趋势，我们认为由装备制造业的兴起来主导的新一轮经济周期启动的可能性值得继续关注。”
中信建投研究发展部执行总经理周金涛则明确表示，中国经济于2011年三季度末确认GDP、库存及价格的趋势，随后展开库存重建，并向中周期主导产业周期迈近。
詹凌蔚表示，目前我国经济仍处于长周期中的衰退期。当把周期时段缩短来看，在经济处于衰退期时，意味着中周期的过渡期快结束，而经济很可能即将步入中周期的繁荣上升阶段。目前市场基本认可这一判断，只是对经济周期出现转折的时点和经济发展到什么程度下会发生周期转化这两方面，还存在着一些分歧。
詹凌蔚指出，“一些传统的周期行业在中国经济结构转型和新周期启动的大背景下，以产业升级和结构优化为主要驱动力，将焕发新的增长活力。同时和传统周期行业升级紧密相关的新兴产业，兼顾了周期和成长的特点，我们称之为周期成长股也将在整个转型期内有好的表现。”
目前正在发行的嘉实周期优选基金即将上述两大投资方向作为挖掘重点，将运用行业轮动策略结合主题投资方法，优选新兴产业和传统周期行业中的成长股机会进行投资。嘉实基金在长期投资实践中业绩表现突出，针对周期类行业具有核心研究能力和个股挖掘能力。晨星数据显示，截至11月4日，从三年回报看，嘉实旗下的主动型开放式基金全部获得较高收益，其中6只基金三年期年化回报均超过20%。采用主题投资策略的嘉实主题三年年化回报达32.11%，而行业基金嘉实服务也达27.87%。
对于未来市场的投资机会，詹凌蔚认为，从全球范围看，装备制造业的竞争将重新成为竞争主题，因而，寻找那些能够受益于这类结构性扩张新动力的先导产业及个股，是合理的投资思路。方法上，詹凌蔚介绍，会将主题投资与行业轮动相结合。主题投资方法的成功关键在于“前瞻、准确、及时”：能够前瞻性发掘主题、能够迅速有效地对主题进行比较判断、能够准确筛选并比较个股与主题的相关度，从而找出真正的主题型股票。采用主题投资方法论的嘉实主题精选基金截至今年11月16日，其成立以来净值增长率218.29%，平均年化收益率达24.28%。
(姜业庆) 来源中国经济时报)
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