掐指一算，10年来的国内A股市场似乎在上演一出“游园惊梦”，上周上证综指盘中一度跌破2200点，这一点位与2001年6月几乎相当。10年来A股涨幅几近为零，有业内人士高呼“价值投资破产”。
实际上，作为价值投资代表的公募基金其业绩表现大大好于指数。以2001年成立的国内首只开放式基金华安创新混合配置基金为例，上市以来总回报率超过200%，部分封闭式基金的收益更是远高于此。
不过历史上公募基金的超额收益越来越难重演，今年来无一股票基金收益为正，更是有200家基金跑输沪深300指数，而近期的“重啤事件”更是重挫基金在基民心中的形象，选择基金长线持有对基民来说更要擦亮眼睛。
基金指数大超上证综指 据晨星数据分类显示，目前国内无论是开放式还是封闭式基金，从长期投资来看，取得超额收益的基金不在少数。
具备行业标志意义的国内第一只开放式基金华安创新混合配置基金成立至今也有10年，截止11月30日，该基金自2001年上市以来的总回报率达到了237%，与同期上证综合指数表现可谓是判若云泥。
而在上证指数上涨幅度为零的同时，上证基金指数从2001年的最高1351点，到上周的最底3600点，涨幅也有166%。晨星数据显示，截至2011年11月30日，基金安顺自1998年成立以来总回报率更是高达642.61%。
中国股市10年中的总市值增加了很多倍，但扩容速度过快，上市公司资质良莠不齐的现象凸显，且优胜劣汰的退市机制未能有效实施，使得普通投资者在经济增长的背景下，未能真正实现资本增值，而借助基金等专业理财工具，是取得稳健可观的投资收益跑赢市场的有效途径。
超额收益难再现 普通投资者如果善于选择合适的基金产品，过去10年如果长期坚持，即使A股指数十年原地踏步，也有望穿越牛熊周期，但是随着基金行业的大扩容、人员流失和竞争日益激烈，公募基金继续创造超额收益的难度越来越大。
据Wind资讯统计数据显示，截至今年12月15日，在市场的大幅下跌之下，公募基金中偏股型基金全部亏损。今年以来跌幅最多的基金申万菱信深成进取跌幅高达67.6654%；银华锐进排名第二，跌幅为52.689%；国泰估值进取则以48.332%的跌幅排名第三位。
统计显示，跌幅超过30%的基金共计达到了58只。如果以沪深300的跌幅(23.63%)为标准线，那么跑输沪深300指数的公募基金共计有235只，而单位净值在0.7元以下的公募基金只数累计达到了135只。
重庆啤酒因为子公司乙肝疫苗实验数据不如预期，连日来已经6跌停，重仓该股的大成基金净值大幅缩水，连带导致其他重仓股暴跌，大面积赎回的尴尬局面，让基民大跌眼镜。“要不就是过于激进，要不就是过于保守，控制风险的能力太差”，有基民对当前基金经理的投研能力如此评价。
寻找长跑基金 今年以来市场一片低迷，基金业绩也是全盘尽墨，2011年的投资结果让无论是投资者还是业内人士都倍感失望。
但历史多次证明，底部区域虽然有煎熬的痛苦，却应该是投资布局的时间，中长期投资的风险已经不高。那么在基金整体超额收益不佳的背景下，如何找到着眼于中长期投资的基金呢？
近几年以来，基金业绩排名大起大落；市场一旦变化，某些阶段的明星基金转而就可能跌落排行榜末尾。寻找那些具有长期业绩持续性的基金成为在底部区域进行长期布局的重中之重。
德圣基金研究中心负责人江赛春研究发现，从过去5年的数据来看，持续性优秀的基金在过去5年的累计收益都大大超出了同类型平均，其中，表现最好的是华夏大盘精选、华夏红利、大摩资源、兴全全球、中银中国等5只。
江赛春表示，基金业绩持续性强的基金其投资基因并不完全相同，而共同的特点则是体现出在不同市场行情下超越市场的能力。业绩稳定、持续性强的基金其优势并非强在一时，而是在跨越周期的长跑中逐渐累积超额收益，并最终取得长期优异的投资回报。
作者：郑瀚葳 (来源：南方日报)
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