“增兵”大蓝筹 基金加仓力挺“龙抬头”

　　看好蓝筹股

　　上海一家基金公司研究总监在接受采访时指出，目前A股估值处在历史底部已是共识，这主要体现在蓝筹股估值过低上。在当前的市场环境和经济环境下，无论是上市公司盈利的稳定性，还是市盈率、市净率等指标，蓝筹股都显然较中小盘股有太多的优势。正是基于这种判断，基金不断加大了对蓝筹股的押注。

　　“蓝筹股跌太久了，估值低得都有点跌不动了。”在新浪微博中，南方基金投资总监邱国鹭感叹道。

　　基金业内感同身受者众多。上海一家基金公司研究总监在接受中国证券报记者采访时指出，目前A股估值处在历史底部已是共识，这主要体现在蓝筹股估值过低上。在当前的市场环境和经济环境下，无论是上市公司盈利的稳定性，还是市盈率、市净率等指标，蓝筹股都显然较中小盘股有太多的优势。

　　“不管是基金经理，还是研究员，对于目前蓝筹股低估值却得不到认可的现象，百思不得其解。事实上，这已经在一定程度上脱离了基金业对价值投资的传统判断，所以，在过去的几个季度里，我们对市场的理解与现实偏离度越来越大。”该研究总监说，“但我相信，这种偏离是不合理的，而不合理的就一定会被市场纠正，时间点很可能就在今年一季度。”

　　正是基于这种判断，基金不断加大了对蓝筹股的押注。仍以金融保险业为例，天相投顾数据显示，去年三季度末，金融保险业占净值比例超过10%的偏股型基金有112只，而至去年四季度末，这个数字上升至192只，增幅达到七成。而若以净值计算，考虑去年四季度金融保险业波动极窄，基金对金融保险业的投资净增加153亿元。除此之外，去年惨烈下跌的房地产业，也得到部分基金的青睐，在去年四季度该行业整体跌幅达到7.29%的背景下，基金业持有的净值却上升了40亿元。

　　基金们再度扎堆进驻蓝筹股的背后，则是对今年一季度“估值修复”行情的热烈期待。银河基金认为，在经历了去年四季度的宽幅调整后，眼下市场整体估值继续整体下移，例如房地产、建筑装饰、建材和石油开采等在内的行业静态市净率与全部A股静态市净率的比值已接近历史低位，如果考虑到企业盈利将于今年一、二季度见底，以及通胀的回落，A股市场估值有望企稳，甚至适当修复。

　　上海一位基金经理则表示，尽管中国经济今年仍将延续下滑态势，但其底部将于今年内出现也有较高概率，股市作为经济的晴雨表，往往会领先于经济止跌回升，其领先时间为三至六个月不等。据此判断，今年一季度出现反弹行情的概率较大，而领跑者，将无疑是估值低、弹性大的传统蓝筹股，尤其是金融、地产、有色煤炭等行业，或能见到“全面开花”的盛况。