阳光私募两招“过冬”：储备人才 计划转型

　　单飞、清盘、募集困难、并购重组等现象也导致了私募行业进入洗牌阶段。在阳光私募遭遇了2011年的寒冬之后，多数私募开始停下了盲目扩张的脚步，并且思考2012年该如何走。

　　南都记者接触了几位广深的阳光私募人士后发现，无论是对行情乐观与否，“稳健”都是他们在今年运营的主基调。在低调过冬的过程中，储备人才，完成转型，是很多私募的共识。

　　私募开始储备人才

　　由于大环境影响，去年整个私募行业均很不好过。从业绩上看，根据好买基金研究中心的报告，截至2011年12月31日的不完全数据显示，私募平均跌幅为17.49%，仅有不到10%的阳光私募基金获得了正收益。

　　从规模上看，朝阳永续提供的数据显示，2011年阳光私募共发行622只新产品，结束的有282只，相比2010年阳光私募新品681只的发行量和82只的结束量，新产品在萎缩，而结束产品在骤增，两下夹击，整个阳光私募行业规模几乎没有增加。

　　而在2011年结束的产品中有29只产品的存续期不足一年，属于非正常结束的产品，在所有结束的产品（非结构化产品有62只，结构化产品220只）中占的比例偏高。这些非正常结束的产品，由于触及到止损线而被信托公司强制清盘。

　　在这些被清盘的中小私募中，也出现了大批从业人员面临着转行或者跳槽。“去年，我们接收了一些同行的研究人员，也就是私募基金经理，但是由于固有的投资理念，比较难跟现有的投资理念融合。”据广州一知名私募人士透露。经过几轮的磨合下来，他认为，还是培养一些有专业学习背景的新毕业生更好一些，比如他们现在重点培养的医药专业实习生，留下来的可能性就比较大。这些新人在专业上有已经积累，但是在投资上还是白纸，如果有悟性，还是值得培养的。“现在是过冬时期，要储备人才。”

　　向对冲基金转化

　　私募对人才的储备，往往也反映了未来一段时间的整体发展策略。

　　前述广州私募兼顾PE和二级市场，所以他比较看重人才的行业知识背景。而记者接触的另外一位深圳私募则定位今年要往创新方向走。“今年着重做数量化投资、程序化交易，并采取中性策略，规避系统性风险。”所以他在年初引进了金融工程方面的人才。

　　2011年资本市场遭遇大熊。在单边熊市，如果不借助对冲工具，追求绝对收益相当困难。而反观市场上运用新型对冲工具、采取中性策略的试水私募，成效则相对更佳。前述深圳私募表示，已经引入了金融工程方面的人才，初期先进行测试，成功了会发行相关创新产品。接下来的方向是争取完成私募基金往对冲基金的转化。

　　据近期私募排排网对近50家私募基金公司的调查显示，54.76%的阳光私募计划今年发行信托产品参与股指期货对冲交易，其中，参与套保和套利所占比例分别为44.44%和56.56%。调查还显示，计划通过信托参与股指期货的私募公司中，有66.67%的公司已经通过自有资金和有限合伙的形式参与了期指对冲交易。

　　要成为真正的对冲基金，后台运作需要非常完备的数量化研究体系，涉及到模型构建、全市场个股监控、头寸计算等一系列严谨科学的流程，而目前一些私募在这些技术性环节包括人才储备等方面的准备并不充分，人才、研发、IT等软件建设均需提高。“压力很大，但是必须转型。”前述深圳私募表示。