基金：CPI反弹不改上半年通胀下行态势

　　2月9日，国家统计局发布数据显示，1月居民消费价格(CPI)同比涨4.5%，食品价格涨10.5%；工业品出厂价格(PPI)同比涨0.7%，其涨幅创26个月新低，环比下降0.1%。对此，基金怎么看呢？

　　泰达宏利基金

　　反弹不改通胀下行态势

　　尽管数据不尽理想，但股指却选择继续攻关，截至9日收盘上证综指报收2349.59点，微涨0.09%，成交896.6亿元；深证成指收于9560.73点，涨幅0.03%，成交797.5亿元。泰达宏利基金认为CPI数据虽反弹但不改通胀下行态势，且当前市场情绪较去年年底已出现上升。

　　1月CPI数据超预期在很大程度上受到季节性因素影响，但影响将是暂时性的。虽然CPI结束了此前连续五个月的下行趋势，但泰达宏利基金判断今年上半年通胀将会呈现出下行态势。

　　具体来看，食品价格环比上涨4.2%，同比上涨10.5%。非食品价格环比上涨0.2%，同比上涨1.8%；娱乐教育文化用品及服务环比上涨1.1%，其中旅游类环比上涨6.7%，涨幅明显高于历史平均水平。数据整体显示，CPI上涨与春节因素关联性较高。

　　信诚基金

　　货币政策放松料将推后

　　信诚基金认为，CPI上涨超出市场预期，下一阶段国家宏观调控政策可能将更加谨慎，短期内对于国家调控政策的放松不要给予太高期望。

　　信诚基金表示，2012年1月份CPI同比上升4.5%，远超此前市场4.0%的一致预期。这主要是春节物价上涨、1月份国家大宗商品价格反弹等因素是1月CPI上涨的主要动力。从分类数据看，CPI几大分类数据无论同比和环比都出现了上涨。可以说，食品价格贡献了新增涨价因素的90%，其中基本是由猪肉和鲜菜的价格上涨所贡献。同时，2012年春节在1月份，所以节日因素是这次CPI同比数据出现反弹的重要原因。

　　从PPI层面来看，信诚基金认为基本符合预期，这也反映需求并没有明显回升。PPI环比降幅有所收敛，但除了燃料动力外，其余生产资料价格环比依然为负。对于宏观调控政策的下一步走向，信诚基金持谨慎态度，认为央行在准备金率及信贷方面将更加谨慎，不会轻易作出调整，“鉴于通胀的反弹，货币政策的放松预期将被推后。” (来源：证券日报)