来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
核心提示：公募基金由于规模的制约和配置股票投资比例的限制，对于小盘题材股过去一直是多采取回避的态度，但在今年市场低迷大市值股票表现欠佳时，也开始着力挖掘这一类型的股票。
6月11日，国家统计局公布的数据显示，5月份CPI上涨3.1%，创出近19个月来新高。
但私募的看法则相对悲观，一季度私募业绩冠军、和聚投资总经理李泽刚向记者表示，他旗下的产品仓位保持在4成左右，但这在北京的私募基金圈中已属较高的水平，目前北京的私募大多仓位控制在2成到3成左右，预期6月很难出现大规模的行情。
而从配置的角度看，公募在关注新兴产业的同时，也未完全舍弃周期性行业。广发核心基金经理朱纪钢表示，其近一阶段配置的思路是首选新兴行业，静待周期性行业反弹。他解释，周期性行业趋势性反弹的前提是调结构的政策出现转向，或者暴跌后出现技术性反弹，总体看，如果房价出现30%以上的跌幅，周期性行业表现还是值得期待。
小盘股成共同选择
根据同花顺数据的统计，截至6月11日，在两市上市的所有股票中，除去借壳延边公路的广发证券外，仍然有四只股票迄今的年涨幅翻了一番，分别是德赛电池、*ST威达、烟台冰轮和蓝星清洗。统计还显示，两市年涨幅超过70%的还有10家，这10家公司分别是广晟有色、万东医疗、永太科技、*ST光华、长春高新、理工监测、天宝股份、登海种业、*ST中华A、武汉塑料。
对此，华弘证券分析师刘起向记者表示，今年以来从行业看生物医药板块是涨幅最大的板块，而走得好的股票也是流通盘小且吻合市场热点的股票。
那么，这些战胜市场的热点有几成被机构成功把握呢？中原证券基金分析师陈姗姗指出，公募基金由于规模的制约和配置股票投资比例的限制，对于小盘题材股过去一直是多采取回避的态度，但在今年市场低迷大市值股票表现欠佳时，也开始着力挖掘这一类型的股票。
例如中小板公司东方园林，其自除权后的3月19日到6月11日，该股约上涨65%，而公募在其背后的推手功不可没。稍早前的公司季报表明，去年四季度以易方达、建信、华夏、上投、海富通等多家公司旗下的公募基金联手杀入该股，但其中建仓力度最大的易方达行业领先也仅建仓约46.79万股。今年一季度末，易方达行业领先加仓37.92万股位居十大流通股股东首位，同时上投摩根内需动力当季购进83.83万股紧随其后，一季度十大流通股股东中八席已被公募所占据。
同样以公募为首的机构的身影也在其它今年表现出色曾被机构遗忘的小市值股票中频现。例如广晟有色一季度末的十大流通股股东中出现中邮核心优势和中欧新趋势两只公募基金，而今年以来涨幅位居前五的蓝星清洗则成为QFII的新宠，其在一季度末十大流通股股东中的半数被QFII所占据。
面对乱市中的求同存异，私募同样在搜寻属于自己的那片蓝海。北京东方远见董事长许勇表示，今年在选股的过程中实际上是在经济减速大背景下去选择业绩增长且估值合理的股票，年初在国航和东航上曾经借人民币升值和燃油升值行情而成功获利，之后则较为重点地投资于包括新能源领域的拓邦股份、手机支付概念的恒宝股份等等。
“我刚从成都调研三泰电子回来。”李泽刚向记者表示，这位一直以擅长挖掘农业和消费概念股票的私募掌门人实际也在拓宽自己的视野范围，不过他透露自己依旧看好农业股尤其是种子概念股。
后市判断分歧显现
随着5月宏观经济各项指标的出炉，对于后市公、私募之间形成两种迥然不同的声音。
北京某基金人士向记者表示，实体经济增速虽然放缓，但二次探底的可能性较小，因为中国的政策回旋余地很大。实际上，在结构调整的政策作用下，内需受到间接的抑制，将改善中国的贸易条件，避免在对外贸易中产生的福利损失，配合优化的内需结构，更有利于中国经济持续稳定增长。
同样基于上述逻辑，上海某公募基金经理表示，指数中短期偏谨慎，但长期保持乐观，目前市场中阶段性、结构性机会已逐步显现，而在震荡市场中，投资已进入精耕细作时代，必须要深挖个股的内在价值。
不过私募的看法相对悲观。深圳某私募基金经理表示，近期部分券商报告预测股指会跌到1800点左右有些太过悲观，目前看短期内下跌空间已经不大，但中线的前景仍然不很乐观，因为调结构的过程不是一朝一夕之功。
而公募整体仍处于减仓，德圣基金研究中心最新仓位监测报告表明，截至6月10日，基金整体呈现减仓，其中可比主动股票基金平均仓位为73.39%，相比前周下降2.2%；偏股混合型基金仓位为68.62%，相比前周下降2.39%，其中华夏、嘉实、南方、易方达等大型基金公司旗下基金仓位大都处于下降中。
同样是源于中小市值股票近期反弹，公募在选股中也开始寻找新亮色，其中一思路是寻找业绩反转类股票。信诚深度价值基金经理张锋解释，企业当前处于较为困难的阶段且业绩表现不佳，因而被市场忽略并导致估值水平较低，但在可预见的将来存在业绩改善的潜力，并促使市场对其重新定位估值，给投资者带来资本增值机会。
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