新锐“三剑客”领衔 私募门派“夺冠”战升级

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，卜毅文、陈铭、芮崑分别是券商派、民间派、公募派的新锐代表，执掌的三只私募产品位列今年一季度前三甲；值得注意的是，榜单前10强中，包括前三甲在内的7只产品均成立于去年，年轻私募不但是一季度的涨幅先锋，同时也打响了二季度冠

相关公司股票走势

• 海通证券

　　截至4月7日，阳光私募基金一季度末净值基本披露完毕（私募基金净值披露日期不固定，3月15日至4月7日之间披露的净值可认定为一季末数据），其业绩排名亦基本定论。据《证券日报》基金周刊观察，今年以来可统计的721只非结构化阳光私募基金(剔除今年新设立的私募基金以及3月15日以来未披露净值的私募基金)平均收益率-0.55%，轻松跑赢同期主动管理型偏股公募基金，且亏损率也远远低于公募基金。

　　卜毅文、陈铭、芮崑分别是券商派、民间派、公募派的代表，其执掌的非结构化产品分别位列一季度私募基金榜单前三甲，与以往不同的是，这三位功力最深厚的先锋人物并非是熟面孔，而是各自门派的新贵。其中，卜毅文执掌的华富励勤1期以30.47%的回报率夺得一季度私募基金状元，成就了券商派私募基金的传奇。

　　“今年的投资策略提前做了调整，所介入的板块及个股随后涨幅较大，这是华富励勤1期净值上涨的一大原因。”华富励勤研发中心经理郝瑞臣在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，“另外，这期间有客户进行赎回，未能享受到利润分配，这种份额的变化更是加剧了净值的波动。”

　　私募跑赢公募

　　业绩首尾相差53.87%

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯最新统计，今年以来可统计的721只非结构化阳光私募基金(剔除今年新设立的私募基金以及3月15日以来未披露净值的私募基金)平均收益率-0.55%，而可比主动管理型偏股公募基金的平均回报率为-3.14%；上证指数及沪深300指数同期则分别上涨4.27%、3.04%。显然，阳光私募基金虽然跑输大盘，但延续了以明显优势跑赢公募基金的趋势。

　　据《证券日报》基金周刊记者掌握的资料显示，去年全年私募基金的平均收益率为5.32％，超公募偏股基金1.59个百分点。另外，阳光私募基金的亏损率也同样低于公募基金。数据显示，一季度有278只主动管理型偏股公募基金呈负收益状态，占可比偏股基金总数的80.58%；而同期有411非结构化私募基金收益为负，占比57%。

　　值得注意的是，私募基金业绩分化程度与去年相比有所减弱。据WIND资讯私募基金最新净值统计，在非结构化私募产品中，华富励勤1期一季度的最新净值增长率为30.47%，暂时排在首位；而时策1期同期净值回报率为-23.4%。如此计算，私募基金一季度业绩首尾相差53.87个百分点。而去年全年业绩榜单显示，表现最好的私募基金实现96.16％的年度收益，业绩最差的收益率仅为-34.12％，收益差距达到130.28个百分点。

　　“这主要是因为私募基金的投资策略相对公募更为激进，整体偏爱中小市值股票，并且ST股也成为部分私募热衷对象，导致其业绩波动更为剧烈。”对于私募基金业绩的高分化格局，一基金分析师解释道。

　　门派“夺冠”战升级

　　新锐“三剑客”亮相

　　阳光私募基金业绩榜单显示，今年以来，券商派、民间派、公募派之间的冠军争夺战十分激烈。最终，卜毅文执掌的华富励勤1期，以30.47%的回报率夺得一季度私募基金状元，成就了券商派私募基金的传奇。

　　根据华富励勤官方网站的数据显示， 华富励勤1期成立以来净值一直在100元左右徘徊，截至2011年1月25日(产品开放日)，中信信托公布的净值为99.39元，而到1月28日，该产品的单位累计净值突然飙升至120.95元，三个交易日净值上涨达21.69%，而同期上证指数上涨仅为2.80%；至2月11日，单位累计净值已经达到138.78元，9个交易日单位净值累计上涨达39.6%。不过，3月份，由于市场震荡，该产品净值有所滑落，3月25日披露的最新单位净值为131.03元，与3月3日的131.34元相比略有下降，同期上证指数上涨2.2%。

　　“今年的投资策略提前做了调整，所介入的板块及个股当时涨幅最大，这是华富励勤1期净值上涨的一大原因。”华富励勤研发中心经理郝瑞臣在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，“另外，期间有客户赎回，未能享受到利润分配，这种份额的变化更是加大了净值的波动。”

　　据其官方网站3月11日披露，华富励勤已于2010年12月11日更换了投资总监，原投资总监是朱精华，现任投资总监卜毅文。卜毅文具有15年证券及期货投资经验，曾任职万财证券、华信证券分析师，长城伟业期货经纪有限公司首席分析师。

　　私募基金一季度榜眼，是民间派新贵陈铭。其执掌的金诚富利1期截至4月1日最新单位净值为112.75元，今年以来取得22.77%的回报率，成立以来收益率为12.75%。投资经理是陈铭，曾担任海通证券海正投资公司、北京长江创业投资公司、华夏地产等多家公司的投资总监。陈铭具有超强的风险控制能力，擅长与深入挖掘上市公司价值，采取价值成长和事件驱动的投资方法，获取成长市场的高收益和低风险匹配的投资回报。

　　另一位“剑客”则是录得业绩榜单探花的芮崑，是公募派的代表。其执掌的呈瑞1期在去年10月25日成立，截至3月25日（最新净值披露日），今年以来回报率为20.57%。芮崑刚进入阳光私募阵营并取得不俗成绩，产品成立5个月以来收益率高达37.99%。芮崑2009年曾担任上投摩根基金经理，是业绩前10名中唯一公募基金出身的私募掌门人。

　　“奥斯卡魔咒”显灵

　　年轻私募分列前7强

　　私募界向来有“江山代有才人出，各领风骚各一年”的魔咒，以2010年前十大榜单为例，只有尚雅投资曾进入过2009年的前十，其余均为新近涌入。而2009年的十大英雄榜，成绩好的落在五十名外，业绩不佳的甚至在五百名之后。曾经的冠军，在下一年沦落至排名靠后的位置，市场将这种现象称为“奥斯卡魔咒”。在今年以来的反弹中（截至4月7日，上证指数今年以来累计上涨7.12%），年轻私募业绩突出，赚足了人们的眼球，私募业这一“魔咒”再度显灵：2010年前10强集体“退位”，在已披露一季度末净值的私募基金中，新前10强均为新面孔，尤其是去年新设立的7只私募产品，竟然联手跻身回报率前7名。

　　私募冠军——华富励勤1期，成立于2010年1月11日，距今不过一年零三个月，今年以来净值累计回报；私募亚军——金诚富利1期，成立于2010年3月31日，距今刚满一年，该产品刚一成立就赶上股市大跌，净值一路滑落，直到今年一季度才收复失地；私募季军——呈瑞1期，成立于2010年10月25日，距今尚不足五个半月，自成立以来净值走势较为平和。

　　黄国海执掌的利升1期，成立于2010年11月24日，距今不过四个半月，一季度以18.01%的回报率排名第四；张云逸执掌的鸿逸1号，成立于2010年12月16日，距今不过三个半月，一季度以17.28%的回报率排名第五。第六、第七名，分别是去年10月12日设立的舒畅1号、去年12月31日设立的宁聚稳进，两产品一季度回报率分别为16.32%、15.78%。

　　“这些私募年龄尚幼，如此短期的业绩并不能完全体现出净值背后的投研实力、投资风格、风险控制等问题。”一私募基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“二季度，A股或将缓慢爬升，投资热点仍会不断转换，这将考验年轻私募基金的业绩持续性。”