鹏华美国房地产(206011)：做全球房东

　　鹏华美国房地产是一只股票型基金，主要投资于REITs（美国上市交易的房地产信托凭证）、REIT ETF（投资于房地产信托凭证的交易型开放式指数基金）以及房地产行业上市公司股票。投资美国上市交易的REITs比例不低于基金资产的60%，上市交易的REIT ETF市值合计不超过基金资产的10%。鹏华美国房地产以获取稳健收益和资本增值为目标，为是一只有效分散组合风险的地产类基金产品。

　　REIT是Real Estate Investment Trust（房地产信托凭证）的缩写，是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益的绝大部分（通常为90%以上）按比例分配给投资者的产品。REITs行业高度垂直整合，覆盖上游的物业开发，中游的物业经营和下游的资本运作与资产管理。REITs管理人以收购、管理、租赁、变卖等形式直接进行房地产投资管理，以租金收入为主要收入来源。REITs运作除谋求租金收入外，还争取获得持有不动产物业的长期资本增值。一般而言，REITs可能随着GDP的增长而增值，拥有优质地段、具备良好物业管理水平的REITs具有更大的增值空间。REITs最大的特点是股息分红，在符合一定盈利条件的前提下，必须将不少于90%的应纳税收入派发红利，且不需支付企业所得税和资本利得税。在美国，REITs已被投资者视为在股票、债券、现金之外的第四类资产，是重要的分红产品，可以增加资产配置的多样性，一定程度地分散投资风险。根据美国房地产信托协会（NAREIT）显示，富时美国REITs指数1990年至2011年7月底，历史平均股息率约为6%-8%。Bloomberg数据显示，从1995年1月至2011年6月，富时美国股权类REITs指数增长574%，MSCI美国REITs指数增长553%，而同期标普500总收益指数仅增长387%，上证综指增长419%。

　　REITs是一个非常专业化的行业，REITs管理公司的投资能力非常重要。鹏华REITs投研团队成员实力雄厚，成员包括曾任美国景顺集团（INVESCO）加拿大环盛基金管理公司（INVESCO Trimark）分析师、现任鹏华基金管理有限公司总裁助理的毕国强先生；毕业于麻省理工学院（MIT）曾任美国哥伦比亚管理公司基金经理、鹏华美国房地产基金拟任基金经理裘韬先生；取得剑桥大学房地产金融专业博士学位的朱庆恒先生，北京大学工程硕士高婷女士，多层次多领域背景的鹏华REITs投研团队将竭力在美国房地产投资领域为投资者带来长期的投资回报。拟任基金经理裘韬先生，具有多年海外资产管理背景，美国资产配置经验丰富。

　　从美国经济基本面、未来人口结构变化，房地产市场供求关系、房地产市场价格水平及所处阶段等多方面来看，目前美国REITs市场是最值得长期资产配置的领域之一。尤其是在美国房地产市场经过长期较大幅度调整的背景下，适当间接参与投资流动性良好、分红相对稳定的美国REITs市场是可以考虑的较理想的选择。建议投资者积极关注。

　　责任编辑：徐丽平
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