众禄基金周评：股票型基金全线翻红

    本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为3.36，主动型股票基金平均收益率为3.31，嘉实量化阿尔法、友邦华泰价值增长、万家公用事业排名靠前，收益率分别为5.20、5.02、4.91。

    指数型基金平均收益率为3.63。南方中证500、华夏中小板ETF、工银上证央企50ETF位于前列，分别为5.95、5.62和4.65。本周大盘蓝筹虽有启动迹象，但是随着市场波动的加剧，中小盘股行情继续有所表现。代表中小盘行情的南方中证500表现靠前。考虑到目前大盘蓝筹完全启动的条件还不成熟，因此，中小盘行情还会持续一段时间。投资者可以继续关注南方中证500，并适当布局大盘股基金。

    混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为2.90，其中一般型混合基金的增长率为2.98，大摩资源优选混合、华夏策略精选、华夏大盘精选位于前列，分别为5.59、5.13和5.12。保本型基金本周平均上涨1.03，南方恒元保本位于前列，为2.59。

    QDII基金：本周该类基金平均上涨2.07，低于国内基金。进入11月份以来，全球各主要股市持续走强，QDII业绩较10月份有较大的增长，并呈与A股齐头并进趋势。投资港股较多，且资产配置集中于能源和金融行业的海富通精选涨幅最高，目前海外市场继续回暖，但考虑到目前美国等海外市场以及港股自今年以来涨幅过高，且世界经济的恢复还可能存在反复的风险，因此投资者可将其作为组合配置的一部分以分散组合的风险、平衡收益，但仍不建议作过多配置。

    债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.50，中信稳定双利债券、大成强化收益A、大成强化收益B收益位于前列，分别为1.37、1.18、1.18。唯一的短债基金，嘉实超短债本周上涨0.03。本周，本周债券型基金涨多跌少，而投资股票市场较多的基金受益于股指上涨则表现更好。

    推荐组合持续跟踪

     11月份以来，股指在犹豫不断攀升，创出3个月以来的新高。我们认为，虽然大盘的各种技术指标在不断转好，且有很大的概率正在进入下一轮的牛市中。但是像今年上半年由流动性推动的单边上涨将很难继续出现。未来股指呈震荡上涨的概率较大。且目前面临重要的压力位，因此我们继续维持稳健的投资策略。而在具体基金品种上，虽然本周市场风格有转向大盘蓝筹的迹象，但是在大盘蓝筹行情未完全启动前，相信中小盘还会有不错的表现。因此建议投资者继续关注中等风险的大盘股基金，以及选股能力比较强的中小盘股基金。

     从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为2.02、1.63和1.05，从下图中看出，我们推荐的组合均跑输了各自的比较基准。

图1、组合推荐收益率图（）

资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2009-11-16～2009-11-20      注：成长型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.9+债券型基金收益率*0.1      稳健型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.8+债券型基金收益率*0.2      防御型比较基准=开放式偏股型基金收益率*0.6+债券型基金收益率*0.2+货币型基金收益率*0.2      货币型基金收益率=货币型基金区间七日年化收益率均指/52

    从单品方面看，由于目前我们仍然维持稳健的投资策略，本周我们推荐的偏股型基金表现较一般。

     银华富裕主题：银华富裕主题成立于2006年11月16日，是一只股票型基金，投资风格为大盘成长型。该基金的股票资产中不低于80的资产将投资于富裕主题行业中的优势上市公司，把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会。自08年金融危机后，在我国出口恢复之路漫长，而靠投资拉动的经济增长持续性有限，目前正是中国转变经济增长模式，刺激国内消费的好时机，该基金投资理念非常契合目前的市场环境。从历史业绩来看，今年以来净值增长率86.94，居同类第35位。从业绩上来看，今年以来，业绩增长86.86，居同类第36位。该基金虽然在上半年的表现并不算突出，但是其在震荡市中表现的相对抗跌。其从8月份至今的净值增长排在前20位。是一支不错的基金。

     华宝兴业消费品：该基金看好消费品的发展前景，长期持有消费品组合，其投资于消费品类股票的比例不低于股票资产的80。其业绩稳健。自其成立以来一直保持在70左右，但是业绩却处于中上游。可见其选股能力比较好。今年以来，业绩排名第18。消费行业是国家未来大力支持的行业，同时临近年末，消费类股票相信还会有不俗表现。可以继续持有。

     富国天瑞：该基金主要投资于强势地区具有较强竞争力的企业，该基金在以往的操作中除了07年表现不佳外，其余时间基本表现出牛市能攻、熊市能守的特点，06年股指上涨阶段和08年股指下跌时期，该基金业绩表现均位于同类基金中上水平，今年以来，优于1季度和3季度表现突出，业绩位于同类基金中第13名，这主要得益于其在趋势的把握较准。同时，今年来看，仓位随行情及时作出了调整。投资风格较为灵活，同时富国基金公司的较强投研实力也将为基金的运作提供良好支持。

     嘉实主题：嘉实主题投资风格偏中小盘。业绩比较好，但是波动较大。今年以来其，表现最为突出的是1季度和3季度。在08年低预测到经济见底，09年上半年将有较大的投资机会，因此其通过仓位调整和投资主题调整把握了上半年的行情，仓位迅速调整到90以上，获得较大的收益。其同时预见到这次的行情仅是反弹，因此在2季度末开始将仓位下调到54，极好的保存了上半年的盈利，成为3季度的基金明星。

     兴业可转债：兴业可转债以可转换债券为主要投资对象，而可转换债券同时具有股性和债性的特征。其在上升的市场中，可以获得类似股票的收益，而在震荡的环境中，又不受股市震荡的直接影响，是一种进可攻、退可守的品种。在08年的下跌市，表现了较强的抗跌性，业绩排名同类第3。在目前来看，虽然说，本年度内A股市场继续走高的概率较大，但还会继续出现较大的震荡，兴业可转债是防御性投资者不错的选择。

    投资策略

     本周上证指数收于3308点，位于周均线上方63点处，较上周3187点上涨120点，涨幅3.79，周成交额为10151亿，较上周7967亿放大27，周形态为放量上涨。本周上证波动区间为3332-3206，幅度为126点，较上周波动幅度（84点）增加50，震级扩大为3级（上周为1级）。

     本周除保险行业下跌0.26外，其余行业收益率均为正，其中，煤化工、建材、供水供气、煤炭石油等涨幅较大，均超过6，而电器、教育传媒涨幅较小，均没有超过2。深沪个股上涨和下跌家数比为13：1，有15.6的个股涨幅超过10，没有一只个股跌幅超过10，个股算术平均15.37元，较上周上涨5.2，强于上证指数的表现，本周A股流通市值为14.55万亿，较上周上涨4.4，本周市场风格继续偏向中小盘。

     11月13日至11月19日，开放式偏股型基金平均上涨3.14，低于同期上证指数4.65的涨幅，期间375只开放式偏股型基金收益率分布在5.95和0.00之间，其中，南方中证500涨幅最大，国投瑞银瑞福优先表现不佳，中小盘基金继续表现靠前。分类来看，指数型基金表现最好，平均上涨3.63,股票型中的主动型基金平均上涨3.29，混合型平均上涨2.90，债券型基金平均上涨0.50。

     本周一股指跳空高开，放量上涨，之后围绕3300上下20点窄幅震荡，反复消化此轮反弹遭遇的最大阻力（详见上周策略）。本周波动区间（3332-3206），基本位于众禄指数预测系统预测的范围3300-3145之内（上穿32点，下差61点），根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3415-3245之间，市场重心继续上移，较本周3180点上升110点至3290。据众禄指数预测系统预测，下周阻力区间为3415-3370，支撑区间为3290-3245。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为78，投资者情绪依然保持乐观。

     基金投资策略：稳健策略——较高的偏股型基金仓位、较低的债券型、货币型仓位；择基策略：投资风格偏向中小盘的基金，可以适度增加大盘风格的基金以均衡配置；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

     基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。