南方基金选指数重收益

　　国内首只跟踪深证成指的指数基金——南方深证成指ETF及其联接基金日前分别通过券商和银行渠道公开发售。作为国内历史最悠久，15年收益超过1100%的指数，深证成份指数首次被开发成ETF，并同时发行联接基金，被视作指数基金年里最重要的“大作”。日前作为基金经理，南方深证成指ETF及其联接基金的拟任基金经理潘海宁如何看待深成指的投资价值？选择标的指数有哪些标准？笔者就这些问题走访了他。

　　指数投资的投资目标在于尽可能精确的跟踪指数，在基金投资中操作是否也如此？潘海宁认为，指数基金操作原理其实就是拟合指数，按照指数里各个成分股的权重对投资组合的股票进行建仓、配比。作为指数基金经理，追求的投资目标是跟踪误差最小化，尽量和业绩基准、目标指数涨跌紧密拟合。“指数基金经理看的是小数，指数基金是斤斤计较的，基本上每天收盘之后都会去看投资组合的当天收益。正常情况下，我们认为，基金的净值表现与和指数的重合程度控制在万分之二是比较理想的状态。”潘海宁强调。

　　潘海宁进一步强调，基金公司在选择指数时会以严格的标准来筛选。除了前面提到的指数构成，很重要的方面是指数的过往收益率。“当然，我们测算指数的收益可能比投资者自身的计算更为复杂，要计算指数在不同市场状况里的表现。”

　　据悉，深证成份指数是中国市场的两大代表性指数之一。南方基金测算了它过去七年的表现。因为过去七年当中每年有涨有跌，分为牛市和熊市，四年是牛市，三年是熊市，南方基金把它跟沪深300、上证50、上证180以及上证综指的情况进行比较，四年的牛市当中，深成指涨幅是第一的，总是涨在前面的；在三年熊市当中，有两年它的跌幅是最小的，只有其中一年它的跌幅是倒数第二小、次小。潘海宁表示，从客观数据总结出，该指数在牛市起到领涨，熊市抗跌的作用。在较长时期内，指数基金是获取市场长期平均收益的工具，在短期震荡市场中，指数基金由于费率便宜，操作简单，也有可能成为把握市场短期波段的工具。