华夏基金郭树强:2010年投资核心因素是物价水平

　　2009年12月11日下午，华夏基金在北京举行了“华夏基金2009-2010年度养老基金投资论坛”。华夏基金机构投资总监郭树强做了主题为“2010年华夏基金养老金投资策略”的演讲。

华夏基金机构投资总监郭树强

　　他指出每一年都存在决定这一年走势的关键因素：

　　2006年和2007年，甚至包括2008年上半年，最核心的就是全球包括中国经济都在快速增长，就是一轮所谓的繁荣。

　　2008年的核心因素就是全球经济危机，如果对经济危机的进程和时间顺序有着深刻的理解，就不会配置更多的权益类资产，不会在沪指从六千点跌到四千点就忙着抄底。

　　2009年核心因素就是政策的刺激。对这个刺激政策会产生什么结果，可能会演进到什么程度，资本市场怎么反应等等问题搞清楚了，在2009年大方向上就有一个很好的判断。

　　对2010年是华生教授提到“物价”，如果我们对明年物价水平的演进过程有比较可靠的分析和研究，那么在大的资产配置上，甚至包括行业选择上，就有比较理想的结果。

　　物价稳定意味着适宜的增长速度，意味着会有比较好的产业升级，集成效率等等，非常健康的一个经济发展。

　　如果物价水平演变成高通货膨胀，整个社会的秩序会被严重打乱，对我们民众的收入的影响也是巨大的。

　　长期来看，在稳健合理的消费、投资、信贷和收入分配结构的基础之上，发展有竞争力的企业才能使经济保持可持续的良性增长，超过这以外的过度高速增长必然要面临调整。决定2010年物价水平以及今后的发展，还要深入分析经济中的主要的结构问题是否解决，我们的企业竞争力是否增强等等，要整个来判断，所以2010年的情况不能决定长期的情况。