大成基金:地产股反弹 关注资金链充裕房企

　　昨日大盘出现弱势反弹,其中地产板块是拉抬的最大功臣。由于半年线对市场形成了较强的支撑，加上成交量大幅萎缩，让市场对变盘存在较强的期待。大成基金认为，由于前期大盘跌幅已经较大，未来几日反弹的概率较高。不过，由于年关岁末，资金多数采取较为谨慎的态度，所以买方力量可能尚不足将大盘大幅拉起，短期而言，市场还将以震荡为主。

　　昨日房地产板块走出阴霾，发力走强是提振市场的重要原因。大成基金认为，地产股利空出尽，超跌反弹在常理之中。根据大成基金的统计，房地产市场上周成交数据良好，主要城市二手房和新房成交数据环比上升幅度都较大。前期地产股大幅下跌的主要原因在于，首先，上周是部委执行国务院会议精神的密集期，一系列的利空政策出台对地产股有较强的负面影响。第二，一季度本身是淡季，加上政策对房地产的调控引发了二手房的悲观预期，这样间接会影响市场对于一手房的信心，从而导致房地产企业的预期悲观。第三，今年房市的超大成交量可能包含了部分通胀预期，而且部分房地产企业的估值也已经有所偏高，基本反映了明年业绩的预期。最后，大成基金预计，明年一季度的流动性还是相对乐观，但二三季度的具体情况很难预判，所以存在一定的不确定性。

　　不过，大成基金认为，二三季度虽然存在不确定性，但并不是说一定会悲观，只是需要更确切地观察。长期来看，大成基金指出，房地产行业在国内经济中的重要地位还是显而易见的，尤其是其对上下游企业的带动作用也比较明显。国家目前对于高房价进行调控，但是仍然鼓励正常的消费需求，所以主要是采取加大供给的方式进行调控。因此，我们认为明年应该多关注房地产带动的相关行业投资。另外，对于那些相对而言房价涨幅不高的二三线城市的房地产企业，明年更加具有投资吸引力；项目储备较多，资金链充裕的房企表现也会强于大势，而对那些过度依赖高房价的公司则应该保持谨慎。