政策调整超预期基金更关注主题投资

　　政策调整预期增强带来更多不确定性，基金经理对行情的判断更加谨慎。在行业配置上，大消费仍是各基金关注的焦点，而周期性行业也获得了众多追随者。就投资主题而言，3G、新能源、区域经济是各基金投资策略中的重点，尤其是出口复苏相关板块近期受到热捧。股指期货即将推出，风格转换受到普遍关注。

　　基金态度谨慎

　　诺安基金、国投瑞银和天治基金判断，2010年第一季度A股市场将呈现震荡行情。宝盈基金和华安基金指出，在经济复苏的主基调下，未来的大趋势仍将是震荡向上。信诚基金表示对今年A股的行情相对看好一季度的表现，理由是对一季度宏观环境的看好。

　　国泰基金对今年市场运行轨迹的大致判断是：第一季度：各类经济和业绩增速数据都会非常良好；第二季度：可能引发投资人的获利回吐；第三季度：历史上较为明显的淡季特征加上缺乏政策的有利支持可能导致股市延续平淡；第四季度：投资人注意力转移，而政府也可能相应出台政策支持，可能支持市场在年末的上涨。

　　易方达指出，2010年影响股市最大的不确定性因素是宏观经济政策的退出时机。信诚基金表示,今年宏观经济处于上行整固阶段,通胀压力不大，今年上半年央行加息的可能性很小。天治、上投摩根等多家基金投研团队均表示，此次央行上调存款准备金，时间节点早于市场预期，短期内对市场的心理影响大于实际，建议短期谨慎操作。

　　主题投资机会获关注

　　易方达看好四个方面：3G；消费；绿色经济、低碳经济，节能减排；产业整合带来的市场机会。

　　银华基金表示，大消费时代刚刚来临，看好低碳经济和新疆、安徽的区域投资机会。

　　华安基金则指出，从今年初到3月，抓住2009年四季报和一季报的业绩行情；3月以“两会”为契机，抓住政策推动经济转型带来的政策行情；6月之后，对主力转型行业进行进一步取舍。

　　信诚基金表示看好受益于出口复苏的板块。

　　益民基金认为，股指期货推出前会刺激股市超涨，大盘股将出现超额收益，大小盘的风格转换将形成。