阳光私募是否还能在排名面前处变不惊

　　前不久，笔者参加了某阳光私募年度报告会，会上一位持有人表示，她购买的一只私募产品2008年跌得很厉害，但是，基金经理经常与她沟通，告诉她现在配置了什么行业，买入了什么股票，以及买入理由等等，因此她对基金经理仍然有信心，一起度过了大熊市。

　　听完这一席话，笔者不由得思考，阳光私募之所以在排名面前能够表现得如此淡然，其实是与这些持有人的支持密切相关的，但是，倘若持有人发生了变化，这些阳光私募是否还能在排名面前处变不惊？

　　事实上，目前已经有部分阳光私募开始借助银行销售来扩大规模，在其规模不断扩充的同时，持有人结构实则已经开始发生变化，一些可能还并不具备参与私募投资条件的银行储户在客户经理的游说下开始买入。这类投资人是根据什么来购买私募的？会不会像公募基金的投资人一样以排名论英雄？银行客户经理又是如何向投资人推荐的？会不会也是以短期业绩排名为基础？如果确乎如此，私募对排名的淡然能走多远实在值得担心：毕竟人难免被环境改变，更何况是衣食父母。

　　不过，在私募评价越来越普遍的同时，笔者也发现，一些评价机构确实致力于长期业绩和管理人管理风格的研究。在私募行业刚起步时，但愿第三方机构一开始就找好定位，成为行业发展的助力，否则当积重难返时再来拨乱反正就难了。（余子君）