虎年开局不利 基民重配三类基金有望扭转乾坤

　　很不幸，截至3月12日的数据显示，今年净值增长为正的主动型股票基金只有6只，其它则全军皆墨。跌幅最多者已达11%，部分基金跌幅超过同期大盘8%的跌幅。即使是刚刚成立的部分次新基金，跌幅也不小。

　　这样的基金开年负局，除了2002年与2008年熊市出现过以外，历史上似乎并不多见。虎头负局显然降低了投资者对今年基金投资的信心。很多在一线销售基金的朋友最近对中国证券报记者大吐苦水，现在不仅投资者在观望，即使是银行的客户经理，销售基金时也顾虑重重，担心重蹈2008年基金销售的覆辙。这样的局面下，指望数十亿的新基金从天而降是很难的。

　　与投资者及银行销售人员的失望相比，多数基金经理的态度还是比较积极的，“今年有望扭亏”是其一致观点。他们分析说上市公司年报业绩尚好以及市场本身估值的支撑和融资融券、股值期货等创新工具推出预期的增强，将为市场带来支撑，如果经济复苏确定性增强，流动性较为充裕，也许在年内会出现一波大的系统性机会，为基金提供扭亏良机。

　　在等待系统性机会来扭亏的同时，基民朋友可能更需要瞪大眼睛，选择投资能力强于同业的基金。在近期与基金经理、基金研究人员的广泛交流中，得出的共识是今年三种基金值得重点关注。

　　第一类是大基金公司管理的小基金。2010年被公认为是选股的一年，阿尔法策略比贝塔策略更为重要。拥有雄厚财力的大基金公司，养得起一流的研究团队，有能力挖掘出超预期增长的个股，这一点优势开年以来已多有显现。在系统性机会来临的时候，这些小基金想必也不会错过。第二类是老基金经理管理的基金。剔除春节假期，2010年以来几乎每天都有一只基金发生基金经理变更，在80后基金经理逐渐上位的今天，从业多年、经历牛熊更迭的老基金经理已成为稀有品种。冲着他们去买基金，成功的概率显然较大。今年以来净值增长为正的6只股票基金中，就有王亚伟管理的华夏大盘精选、项志群管理的大摩领先优势基金等。第三类是内需增长尤其是重点关注消费的基金。中国经济结构在危机中悄然转型，一系列刺激消费、改善收入分配政策的实施或将带来国内消费的井喷，专注于内需增长的基金，有望从中受益。

　　另外需要提醒投资者的是，对于基金的业绩，投资者还是需要放长远来看，一些开年表现不是太好的基金，下半年或许会跑到前面，某些开年表现大好的基金，其在配置上过度偏向炒作为主的区域板块和估值较贵的医药板块，能否保持领先局面也需要观察。