2010年QDII产品再度扬帆出海引发人们的关注,但并没有达到预期中的业绩。相关统计数据显示,年初以来,10只QDII出海仅有3只获得正收益,其余7只出现亏损状况
记者观察发现,从前期
QDII产品运行情况来看,在各国经济复苏情况不一致的情况下,标的市场和配
置股票类型的选择对于银行系QDII产品的业绩影响十分之大。数据显示,年初以来海外市场表现参差不齐———截至3月底,恒生指数下跌2.29%,道琼斯工业指数上涨3.01%,伦敦金融时报指数上涨4.38%,东京日经指数上涨2.64%,重仓港股的QDII业绩一般来说远不如重仓欧美股市的同类型产品。“港股去年涨幅过大。”一位长年跟踪港股走势的市场分析师向记者表示,“且其主要上涨动力之一是境外资本的流入,与A股市场因新增信贷扩张导致的上涨不同,在全球货币环境趋紧的环境下,依靠外部流动性的市场稳定性无疑是脆弱的。”
从银行推出的理财产品特性来看,也并不看好港股年内的走势。年初以来,沪上多家外资法人银行相继推出了针对港股的结构性投资产品,与2009年一味看多的产品设计机制不同,这几款产品特性均被冠以“防止小跌”的名称,本身就说明了银行对于这一市场看法的改变。而某银行产品研发部相关人员更是对此直言:“2010年的恒生指数,要防止的是大幅杀跌。”
上述人士指出,投资者选
QDII产品,需注意以下两个方面:其一,重视对投资市场的选择。从招募说明书中了解对投资市场的介绍,并对这一市场的大概走势有一个判断,也可以从年报、季报中查看QDII的重仓股,以此判断主要投资领域。目前来说,2009年上涨幅度过大的市场应予以回避,而在欧美股市中,经济复苏趋势良好、企业盈利快速增长且加息预期尚不明显的市场是QDII配置的最好选择。如上月30日,道琼斯工业平均指数收至10907.42点,创近18个月最高收盘点位。同日,泛欧绩优股300指数盘中触及2008年10月初以来最高1086.03点;31日,日经指数一度高见11147.62点,为约18个月盘中高位。
当然,个股的选择也十分重要。3月份开放式基金回报率排名中,前8位均为清一色的
QDII,上投摩根亚太优势复权净值增长率为8.04%,遥遥领先。该基金前十大重仓股中大多为港股,其中建a>设银行3月份累涨8.69%,中国银行涨9.55%,腾讯控股上涨2.83%,中国神华1.35%,雨润食品2.81%,九仓龙集团9.75%,多为中国概念股。高盛日前也发布报告指出,在香港上市的中国企业为今年一项新的投资热点,并表示,根据目前估值和经济增长前景来看,恒生中国企业指数将至少攀升20%。
其二,选择稳健保守的产品结构。如渣打中国日前发行挂钩美国石油指数基金产品代客境外理财计划———摩根大通证券挂钩结构性票据。看似风险较大,其实该产品类似结构型产品,产品收益并非与所挂钩的石油基金完全同步。通过结构设计,该款产品针对挂钩标的,设定了两个观察值,分别为初始水平的100%和70%,从而确定了理财产品收益的不同情况。只有当理财产品挂钩标的收盘水平,曾经低于初始水平的70%,并且在前5个观察日中,收盘水平均未高于初始水平,而最终水平低于初始水平,理财产品才出现亏损,其他情况则可获得一定正收益。