涉股基金仓位保持平稳 华夏嘉实偏谨慎仓位下降

　　□ 德圣基金研究中心

　　上周股市呈现冲高回落态势，前周蓝筹股的短暂走强难以持续，在政策紧缩预期再度加强的情况下回落明显；尤其是受政策调控影响显著的地产股领跌。而在蓝筹股下跌背景下，市场热点仍然继续在区域振兴等分散题材上。从基金仓位上看，总体平均仓位变化仍然不大，但一个月来有缓步下降的趋势；结构调整仍然是主基调，基金操作分化明显。

　　4月8日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本保持平稳。可比股票型基金平均仓位为82.45%，相比前周略降0.37%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.43％，相比前周略降0.61%；配置混合型基金加权平均仓位68％，相比前周微减0.15%。测算期间沪深300指数下跌1.33%，被动仓位变化不明显。

　　非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一：转债混合基金加权平均仓位57.23%，相比前周下降1.04%；偏债混合基金加权平均仓位24.2%，相比前周上升2.7%；保本基金加权平均仓位28.73%，相比前周上升1.97%；债券型基金加权平均股票仓位8.17%，相比前周上升1.22%。

　　虽然平均仓位变化轻微，但基金仍然延续着近一月以来的各自为战态势，操作分化显著。上周增减仓基金数量基本相当。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，100只基金主动增持幅度超过2%，其中19只基金主动增仓幅度超过5%。减仓基金方面，105只基金主动减仓幅度在2%以上，其中10只基金主动减仓超过5%。相比前周，减持基金数量有所缩减。

　　上周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比30.89%，相比前周上升1%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比26.44%，相比前周大幅下降6%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为28.53%，相比前周上升4%；仓位较轻或轻仓基金占比14.14%，相比前周上升1%。

　　从基金公司角度看，近两周华夏、嘉实旗下基金偏向谨慎，仓位有所下降。但更多基金公司旗下基金也出现操作方向不一的情况，如南方、大成、兴业等，说明增减仓仍以结构性调整为主，而较少出现方向性变化。从旗下股票型基金平均仓位水平来看，中邮、光大、富国、华宝兴业等公司平均仓位水平接近或超出90%，策略保持积极；而上投摩根、汇添富、建信、泰达宏利等公司则接近70%，分化显著。