长盛基金吴达：全球复苏下布局哪些景气行业

　　今年以来，A股表现差强人意，而全球股市却显露出一片艳阳天。自年初到4月23日止，摩根世界大盘股指数收益4.34%。与此同时，在经济复苏主线下，行业分化较为明显。而正在发行的长盛环球景气行业大盘精选基金就冀希捕捉经济增长和政策推动的行业，优化投资回报。

　　如果将全球股市今年以来表现分行业来看，数据显示，截止4月23日，资源类上涨2.94%，原材料1.73%，工业品12.05%，可选消费11.53%，必须消费4.14%，医疗-0.86%，金融业6.68%，高科技7.59%，电信-4.11%，公共事业-3.26%。

　　可以看出，在经济复苏主线下,各个行业表现分化明显，契合行业轮动的基本原则。根据行业轮动的一般性规律，在经济复苏期，投资者应当倾向于超配周期性行业，譬如零售、科技硬件、金属等，而低配那些非周期性行业，诸如公共事业、电信等，而事实证明这两大行业再今年以来表现最为逊色。

　　长盛环球行业基金拟任基金经理吴达认为，以中国为首的新兴市场率先从衰退中反弹，而发达国家正从底部复苏，准备进入新一轮经济扩张。在这情况下，不同国家的经济周期将会出现分歧，不同行业的盈利增长将会有很大差异，根据板块轮动理论，如果能有效地在适当时候、适当的市场，投资于适当的行业和公司，那么投资回报将得到优化。

　　吴达举例说：“捕捉不同地区经济增长和政策推动的重点行业非常重要，例如近期热点南非世界杯与下一届巴西世界杯所带来的几个方面主题行业机会值得重点关注，包括当地的基础建设投资加速惠及原材料行业，旅游支出惠及可选消费品的品牌消费，当地知名度的上升对于当地资源品企业投资带来的间接好处等。”

　　此外，复苏期间的IT行业也值得关注。过去五年以来经济周期中，IT软硬件的更新滞后，经济复苏后企业开支增加，微软发布windows7引发硬件升级需求，个人电子消费习惯升级，这些因素都将支持戴尔、IBM、苹果等公司的盈利高增长。

　　同时，吴达对于可选消费行业也颇有信心，他认为诸如LV、Swatch（旗下有浪琴、天梭、雷达、蒂芙妮等品牌）、利丰（旗下有卡地亚、宝佳丽、万宝龙等品牌）等奢侈消费类公司的销售形势在欧美市场、亚太市场非常强劲。（长盛基金）