第二批出海启动 今年QDII投资价值难超A股基金

　　第二批QDII出海已经启动。QDII热潮再度兴起，是否意味着目前是购买QDII的绝好时机？

　　第二批QDII出海启动

　　今年以来，易方达亚洲精选、招商全球资源、国泰纳斯达克100已经完成发行，成为第二批启动发行的QDII。目前，仍然有工银全球精选和长盛环球精选两只QDII处于发行期，汇添富亚洲精选则已经获批发行。

　　不过，由于受到此前QDII严重亏损的打击，QDII募集情况一直不佳，易方达亚洲精选和招商全球资源募集额均在6亿元左右，远远低于今年平均基金募集近20亿元的水平。“盘子小对QDII来说或许是一件好事，从此前QDII的表现来说，盘子越小的QDII其操作会更为灵活，业绩也较好。”一位市场人士表示。

　　从今年成立超过一个月的两只QDII易方达亚洲精选和招商全球资源来说，它们目前的表现可以称得上不错，明显吸取此前第一批出海的QDII的教训，操作非常谨慎。截至4月26日，易方达亚洲精选的净值为1.026元，招商全球资源的净值为1元。

　　　QDII今年表现强于国内股基

　　从操作上看，国内QDII已经日趋成熟，从盘面上看，今年海外市场也明显强于国内市场。

　　据上投摩根统计，今年一季度在全球12个市场中，美国、欧洲、中国周边的亚洲股市均获得不同程度的正收益，其中英国金融100指数和美国纳斯达克指数涨幅接近6%。与此相反，国内上证综指跌幅超过6%。

　　这使QDII的表现今年明显强于国内A股。据统计截至今年4月16日，QDII平均获得1.34%的收益，国内股票型基金则平均亏损1.83%，指数型基金更大亏5.25%。

　　“我们认为，QDII今年的表现显示，该基金所起的资产配置意义已经逐渐显现。”上投摩根相关人士表示，“我们看好海外新兴国家的市场，尤其是以金砖四国的其他三个国家为主，因为他们的经济增长强劲，资源、科技等板块与国内股市相似。主流经济体中尽管美国经济复苏已经明确，但欧洲和日本的复苏仍然不明确。”

　　投资价值难超A股基金

　　不少分析人士指出，QDII今年存在不小的投资机会，尤其是在国内股市面临政策调整的时刻。“国内股市的不确定性来源于政策，今年国家希望调结构，改变经济增长方式，因此国内股市存在较强的不可预判性。海外股市则不存在这一问题，包括美国在内的国家经济刺激政策短期内还看不到退出的迹象。”上投摩根相关人士表示。

　　但是，仍然有很多分析人士认为，QDII目前的意义还是在于分散风险，其投资价值今年很难说能够超过A股，目前更不是投资的好时机。

　　“简单地说，今年以来，海外市场走势很强，这使他们的超跌反弹已经接近尾声，股指处于高处。我认为，他们已经把经济复苏的大部分利好消耗，未来希望再次上涨，只能依赖经济增长的额外收益，因此上涨空间有限。”中信建投分析师刘杨表示，“而国内股市的情况却不同。”

　　他指出，国内股市从年初以来进行了调整，动态市盈率处于18-22倍之间，目前基本不存在泡沫。“因此我认为，在六七月份CPI出现阶段性高点之后，中国股市很可能出现机会，今年股市前高后低的概率较大，因此国内的偏股基金仍然具备投资价值。”

　　商报记者 陈洁