一对多仓位最低2成 业绩“首尾差”再拉大

　　本报讯 市场大跌当头，专户一对多可以空仓的优势凸显。尽管大盘近期下跌幅度超过16%，一对多净值跟大盘及公募基金相比要明显抗跌。据记者了解，多数一对多大跌前均大幅砍仓，不少产品的仓位仅有2、3成。

　　记者从银行渠道了解到30只一对多净值数据显示，截至4月30日，表现最好的一对多“中信建投—添富牛1号”今年以来取得了16.21%的业绩，而最低回报则为-7.83%，首尾差达24个百分点，专户基金经理水平差异也可见一斑。

　　“最近影响一对多业绩表现的主要是仓位因素，如果减仓及时、果断、力度大，业绩多半还都可以。”上海一家基金公司专户部总经理对记者表示。而一位业绩名列前茅的专户基金经理则将近期净值抗跌总结为两点，一是及时控制仓位，最低时仓位仅有2成；二是主要集中投资于新兴经济和新产业板块，回避了周期类和受调控影响的板块。他坦言，“尽管此前我们完全可以空仓，但我们依然保持了一点仓位。因为我们认为，2700点即使没仓位，风险也不小，关键是要减在对手前面。”

　　事实上，此轮下跌过程中，减仓不及时或仓位过重，正是部分一对多业绩掉头直下的主因。根据证券时报记者从银行得到的资料，4月23号至4月30号最后一周，跌幅超过9%的一对多有3只，超过8%的有2只，跌幅最高的达-9.5588%。

　　值得注意的是，低仓位也显示部分一对多投资经理并不看好后市。一位基金经理分析，首先，短期之内，大市值行业难以看到趋势性机会，货币政策日益偏紧，尤其地产调控力度很大并还没有明朗化；其次，近期海外市场也让市场平添忧虑，导致有色、采掘等行业跌幅较大，“继续保持低仓位战略不变”。