众禄基金周评：空方杀跌成强弩之末

空方杀跌成强弩之末 乌云渐散现反弹曙光 

基金表现
开放式基金表现
股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-3.64%，主动型股票基金平均收益率为-3.38%，信诚中小盘、泰达红利周期、海富通中小盘表现较好，收益率分别为-0.10%、-0.56%、-1.32%。

指数型基金平均收益率为-4.41%。泰达宏利中证财富大盘、易方达上证中盘ETF联接、长信中证央企100位于前列，分别为-0.50%、-2.15%和-2.17%。本周小盘股继续下跌，跟踪中证500的基金跌幅较大，而中盘股则表现较好。

混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-2.93%，其中一般型混合基金的增长率为-3.03%，银河收益、兴业可转债、南方宝元位于前列，分别为-0.48%、-0.83%和-0.89%。保本型基金本周平均下跌0.55%，银华保本位于前列，为0.00%。

QDII基金：本周该类基金平均下跌3.78%，表现弱于国内基金，投资较为分散的基金相对表现抗跌。目前投资者可将其作为组合配置的一部分以分散组合的风险、平衡收益，但要控制好仓位。

债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为-0.14%，招商安泰债券、大成债券、民生加银增强收益收益位于前列，分别为0.44%、0.32%、0.28%。唯一的短债基金，嘉实超短债本周上涨0.07%。本周，股指震荡调整，债市表现较好，对股市参与较少的债基表现优异，取得首位的招商安泰债券是一只纯债基。

推荐组合持续跟踪
从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-0.65%、-0.52%和-0.92%，从下图中看出，我们推荐的组合均超越了各自的比较基准，表现出良好的抗跌性。

图1、组合推荐收益率图（%）

资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2010-5-17～2010-5-20 注：成长型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.6+债券型基金平均收益率*0.3+货币型基金平均收益率*0.1 稳健型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.4+债券型基金平均收益率*0.4+货币型基金平均收益率*0.2 防御型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.3+债券型基金平均收益率*0.4+货币型基金平均收益率*0.3 货币型基金平均收益率=货币型基金平均区间七日年化收益率均值/52

嘉实主题：嘉实主题是一只混合型基金，其风格非常灵活，在仓位上动态灵活调整，09年一季度保持高股票仓位，二季度之后调低股票仓位，四季度再次调高股票仓位，2010年一季度调低股票仓位，可以看出，其较好的把握了市场形势，同时在行业和个股选择上，该基金倾向于主题投资，通过对各个时期市场热点的把握提高业绩，而该基金较小规模，也为其灵活的操作提供了条件。
信诚盛世蓝筹：信诚盛世蓝筹在资产配置上较为均衡，既有蓝筹股，也有小盘股，且其规模较小，风格灵活，通过对不同形势下行业和个股的灵活调整，取得了优异的业绩，其一年、半年、一季度的业绩排名均位于同类基金前10%。近期该基金重点配置医药、机械、石油石化等都较为符合当前形势。
大成债券：大成债券基金是一只打新类债基，不直接通过二级市场购买股票，同时该基金在资产配置上，几乎没有配置可转换债券，这有助于降低来自于股市的风险，其重点配置的券种为金融债，同时根据形势的不同，增减企业债的配置，从其以往操作来看，较好的把握了形势，同时对风险控制较为到位，对于组合中配置了较多偏股型基金的投资者来说，该基金是分散组合风险的较好品种。

投资策略
本周上证指数收于2583点，位于周均线上方10点处，较前一周2696点下跌113点，跌幅4.19%，本周成交额为4202亿，较上周4737亿缩小11.29%，周形态为缩量探底回升。本周上证波动区间为2663-2481，幅度为182点，较前一周波动幅度（147点）增加23%，震级放大为3级（前一周为2级）。
本周仅智能电网行业有所上涨，涨幅为1.98%，电器、建材行业表现抗跌，跌幅没有超过1%，而造纸印刷、交通运输、券商跌幅较大，均超过了6%。深沪个股上涨和下跌家数比为1：4.2，有1.5%的个股涨幅超过10%，有23.7%的个股跌幅超过10%。个股算术平均14.25元，较前一周下跌4.55%，表现不如上证指数，上周A股流通市值为13.32万亿，较前一周下跌3.41%，本周大盘股表现好于小盘股。
5月14日至5月20日，开放式偏股型基金平均下跌3.10%，小于同期上证指数5.70%的跌幅，期间427只开放式偏股型基金收益率分布在2.88%和-6.60%之间，其中，华宝兴业上证180价值ETF涨幅最大，而博时超大盘ETF跌幅最大。分类来看，股票型中的主动型基金平均下跌2.30%，指数型基金平均下跌4.39%，混合型基金平均下跌2.77%，债券型基金平均下跌0.06%。
本周温家宝讲话中所提到要注意“多政策叠加的负面效应”，而欧美股指受到债务危机的影响大幅下挫，也给A股市场造成一定的心理影响。的阴云依然笼罩。股指继续受到房价调控的影响，而周五是股指期货首个交割日，也对市场心理造成了一定影响，周波动区间为2663-2481，向下溢出众禄指数预测系统预测的范围2770-2625。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为2674-2492之间，市场重心下移至2580，较上周2690点下降110点。根据众禄指数预测系统预测，下周阻力区间为2674-2578，支撑区间为2541-2492左右。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为50，较前一周略有回升。
1、基金投资策略：稳健策略--中等的偏股型基金仓位、中等的债券型和货币型基金仓位；择基策略：投资风格以中小盘和大盘基金均衡配置为主；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作；
2、新基金认购策略：最优新基金选择--嘉实价值优势（070019）：捕捉具有价值优势的投资机会；
3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。