王致人:全球经济迷雾下紧抓资源和内需投资主线

　　搜狐网：，您如何看待亚洲经济，觉得相比欧美，亚洲经济是否更有潜力？

　　刘子龙：亚洲国家因为受雷曼事件影响小，且亚洲地区自98年亚洲金融危机的“历练”后，金融体系相对健康安全。2008年金融危机后，亚洲国家面临的最主要问题是出口市场的萎缩，因此刺激内需是保持经济增长新动力的最主要的措施。这和发达国家忙着用政策和财政“补窟窿”大不一样，它们意味着完全不同的“政策退出”的道路。

　　亚洲和澳洲等新兴国家的刺激政策率先退出，不是像希腊这样“被迫”的，而是“主动的”。这恰恰证明了这些国家的经济比较健康，发展前景比较好，因此，国家敢于出手调控经济热度。也因此，全球金融危机后，澳大利亚、香港、新加坡和新西兰等亚澳成熟经济体均率先走出经济低谷，体现出明显的复苏态势和良好的上升势头。

　　王致人：汇添富亚澳股票基金，投资的目标市场为澳大利亚、香港、新加坡、新西兰四个亚澳成熟市场，且重点聚焦在澳洲和香港两个市场，其中澳洲市场配比占40%，香港市场占50%，以便能充分享受到澳洲资源和中国经济需求的强劲增长所带来的丰厚回报。

　　首先，具体聚焦到“资源”和“内需”两条投资主线，可以先来看看我们重点投资的澳洲市场和香港市场：

　　一是，澳洲市场占据独特的资源优势。

　　我们认为，资源是一条中长期投资主线。作为全球最主要的大宗商品原材料产出国和出口国，澳大利亚的资源对其经济增长做出了主要贡献。

　　澳洲是去年全球发达国家GDP唯一实现正增长的经济体，内需非常强劲，其经济体同时受惠于中国等新兴市场对于资源的强劲需求。新兴市场强劲的经济增长所带来的巨大资源需求，支撑着大宗商品等资源价格。

　　在未来相当一段时期内，中国等新兴市场国家在基础建设和工业化、城市化进程中对资源等上游原材料的刚性需求仍将持续，这个背景将决定澳大利亚的资源行业的发展和该经济体的经济增长有着坚实的基础。

　　二是，香港市场占据中国强劲的内需优势。

　　在内需这条投资主线上，香港是一个不能不提的市场。香港市场中有大量A股市场没有的优质内地企业，例如大家都能耳熟能详的腾讯、阿里巴巴、比亚迪等行业领先企业。香港市场因中国内需的蓬勃兴起而受益匪浅。

　　其次，从本基金所投的四大亚澳成熟市场整体来看，这些市场的上市公司治理水平在全球名列前茅，市场信息透明、高效，且具有低估值、高股利、低波动等优势。

　　香港、新加坡外贸是非常强的，而澳洲市场和新西兰市场，因为它具有非常强的成熟市场特性，内需占到GDP比重70%。因为四大市场经济结构不同，中长期来看，会有对冲的效果。前两年金融危机发生的时候，香港、新加坡因为外贸下滑，对它的GDP冲击非常大。而澳洲经济体受惠于新兴经济体资源的强劲需求，表现非常强劲。这使得2009年澳洲整个经济恢复速度高于新加坡和香港。2010年，我们还看好全球经济复苏的背景，这反映在新加坡、香港经济增长率又要强于新西兰和澳大利亚，因此我们这只产品的特殊性还在于这四个经济体相互补充，相对均衡。