好买基金研究中心：私募正名进行时

　　近年来私募基金得到了长足的发展，但在证券监管体系抑或是政府的产业发展指引中，都鲜有涉及私募基金公司的内容，私募基金的发展总体处于监管缺失的状态。近日，深圳市政府正式发布了《关于促进股权投资基金业发展的若干规定》，文件中除了股权投资基金外，将私募证券投资基金也纳入了政府支持的范围，政策释出的暖意让一直没有名分的私募向正名之路又迈进了一步。

　　规定中对于私募证券投资基金管理企业的定义是：借助信托公司发行理财产品，在监管机构备案，资金实现第三方银行托管，主要投资于证券市场的投资管理机构。这样的定义实际上就是明确了以阳光私募作为政策支持的对象，而将地下的、非阳光化的、君子协议式的私募隔离在外。相信这样的取舍也会使更多非阳光化的私募积极走向更加透明、规范化的发展道路，同时享受到政策的优惠。文件同时设定了一个门槛值，即支持的对象是注册资本在1000万以上且管理资产在1亿以上的阳光私募，这是一个并不算高的门槛，一些私募基金公司的单只产品就已满足，而一些只有单只产品的小私募在经过一些营销方面的努力后达到这一底线也不应是非常难的事。

　　对于具体的优惠政策，规定中除了提供工商注册登记的便利外，私募证券投资基金管理企业的高级管理人员，经深圳市人力资源保障部门认定符合条件的，可享受深圳市关于人才引进、人才奖励、配偶就业、子女教育、医疗保障等方面的相关政策。私募证券投资基金管理企业纳入深圳市大企业便利直通车服务范围，并按相关规定为其提供优质、便利的服务。推出这样针对公司以及高管的重点优惠政策，可以吸引到更多的投资精英进入这一市场，拓展阳光私募整体的影响力。

　　事实上，当前阳光化的私募证券投资基金以及地下私募成长迅速，已经是市场及监管层无法忽视的力量，无论从其对市场的影响力还是从居民巨大的理财需求角度出发，继续忽视其存在，任其自然生长不仅无法保证这个行业健康、良性的发展，甚至对整个证券市场的发展都将不良影响。相应监管框架的缺失以及行业发展中面临的很多不确定性，如禁止信托证券账户的开户等都对现存的阳光私募及未来新进入的公司或多或少带来了一定的影响，账户不足以及现存账户收取过高费用等使得一些新发私募在运作初期就要背负略显沉重的负担，而一些公司也选择了转入地下运作。近期业界也有希望上海、深圳作为特区，能够率先放开信托证券账户开户限制的呼声。建立明确的监管框架，给予私募清晰的法律定位后，还可以把很多与之相关的制度进一步强化，如合格投资人制度，信息披露的规范等，都应更加明确，产生一个业内能够普遍接受，同时符合监管要求的行业标准来，也让购买阳光私募的投资者能够更加放心。

　　业界期盼已久的《基金法》的修订有望将私募纳入基金监管的整体范畴内，而在此之前，类似于此次的规定中释放出的信号可以引导私募更加规范的发展并获得相应的支持，尽管此规定仅是针对一个区域的地方性政策，但随着政府及相关监管部门对私募的正视和扶植，相信行业整体的转型和正名也是指日可待。

　　好买基金研究中心 袁方

　　2010年8月9日

　　附录：

　　下表为好买基金研究中心数据库所跟踪的深圳市阳光私募基金公司，这些公司在满足文件中条文的前提下都将成为《规定》的受益者。

　　数据来源：好买基金研究中心，数据截止2010年8月9日。