海通证券吴先兴：关注重配资产类消费品的基金

　　我们判断通胀或说通胀预期将是市场下半年的投资线索之一，进一步我们认为结构性通胀的可能性更大一些，即资产类消费品领域通胀大于工业品领域通胀，这一点可以从7月份的CPI、PPI同比增速一升一落的反差得以验证。行业配置看好资产类的消费品行业，包括零售、食品饮料、医药、农产品，对于基金投资而言，我们重点选择历史业绩优异，而且目前已经重仓这些行业的基金。

　　国泰区位优势

　　国泰区位优势在海通二级分类中属于股票-平衡型基金，成立于2009年5月27日，截至2010年6月30日基金规模为15.19亿，目前资产规模不大，在股票混合型基金中表现出低风险高收益的特征。

　　投资要点

　　国泰区位优势在布局具有区位优势的优质上市公司同时，也对农林牧渔、医药生物等抗通胀主题个股进行了重点配置，在通胀压力进一步加大的背景下，重配抗通胀板块的基金在未来有望取得较好的投资收益。

　　◆产品特征

　　基金经理历史业绩稳健：国泰区位优势虽然成立时间较短，但是业绩表现却相当不俗。该基金2010年以来经历了市场的持续震荡，业绩排名位列全部股票型基金前1/10行列。基金经理邓时锋同时管理着国泰金鼎价值基金，其在单边市和震荡市中均有较为稳健的表现。

　　有一定的选股能力：该基金具备一定的选股能力，偏好大盘成长股。着重投资未来成长确切，有望在区域振兴过程不断深化和通胀压力进一步加强的背景中受益的优质企业，以获取公司成长带来的超额收益。该基金投资风格积极，持股较为集中，2010年二季报显示其十大重仓占基金净资产39.24%，但各重仓股占净资产的比例较为接近。

　　行业配置优秀：该基金前三行业集中度较高，并且积极在行业之间进行调仓，积极把握行业轮动带来的投资机会。在布局具有区位优势的优质上市公司同时，也对农林牧渔、医药生物、食品饮料等抗通胀主题个股进行了重点配置，截至2010年二季度，该基金对上述抗通胀板块的配置比例高达38.58%。伴随通胀压力进一步加大，也使得重配抗通胀板块的基金在未来有望取得较好的投资收益。

　　资产配置灵活：该基金管理人在资产配置上采取了较为积极的策略，总体上多数时期都维持高于同类基金平均的仓位水平，市场出现短期波动时并不进行大幅调仓。同时也积极顺势而为，体现了较为灵活的风格。