博时基金孙占军：大小盘股将在震荡中完成转换

　　博时基金公司9月28日发布观点称，虽然无法准确预测未来股市的走势，但是结合经济基本面的情况分析，预计大小盘股将在震荡中完成转换，提供新的上升动力。

　　博时基金公司旗下的基金经理孙占军在接受《第一财经日报》采访时认为，当前沪深300的TTM估值仅仅15倍，而扣除沪深300的估值高达45倍多，小盘股相对溢价超过200%。

　　10月份将面临创业板的解禁潮，加之中期业绩增长不佳，可能成为小盘股回落的导火索；其次紧缩政策出台的高峰期已过，银行、地产的负面政策有望告一段落，未来重点在执行层面；回收流动性、打压地产，以及节能减排加速的情况下，CPI有望冲高回落。最后投资和出口的增速仍然较高，是短期内拉动经济的主要动力。

　　孙占军表示，“总体而言，市场（尤其是小股票）回落后，业绩增长和估值会重新匹配，股市也自然有了新的上升动力。”

　　从投资角度看，博时基金公司表示，在震荡市中，行业和个股选择才是制胜的关键，相反仓位调整所获的超额收益不多。短期内建议投资者先回避创业板以及概念炒作等高估值的个股。

　　从中期来看，中国经济转型实属必然，因此消费类股票仍然具有长期生命力，是关注重点；其次新兴产业中，那些有核心竞争力，且在产业发展中可能胜出的子行业龙头也值得关注。此外，传统产业如机械、地产、银行等，则最多提供阶段性的交易机会。

　　作者：谢潞锦 (来源：一财网)