来源：《证券时报》
作者：海通证券 吴先兴
剔除基金建仓期的业绩，在最近3年业绩居前的基金经理为王华、董承非、张晓东、周蔚文、周炜炜。基金经理的近3年的业绩主要受某一段时间的突出业绩影响，从这点可以看出基金经理的业绩延续性仍然不高，每个基金经理有自己的风格和适应自己操作的市场阶段。在选择基金经
特征一：股票型基金更重防守
在3年业绩排名前5名的股票型基金经理中，有4位在市场下跌的2007年10月至2008年9月期间的排名也处于前5名，相应的在随后两年上涨行情中排名中并不靠前，业绩差异可能更多取决于在市场下跌时谁能及时降低仓位。
特征二：混合型基金要求攻守并重
从管理混合型基金的基金经理来看，最终的胜者可能是属于攻守并重的基金经理。3年业绩排在前5名的混合型基金经理中，其中4位在最近两年的整体上涨市中排名前10，同时也有4位在市场下跌的2007年10月至2008年9月期间排在前15名。
股票型基金经理和混合型基金经理致胜的方式有所不同，可能主要是由于混合型基金的仓位调整空间较大，在熊市中或在牛市中各只基金之间的仓位差异较大，因此要求对于牛市和熊市都要有较强的把握能力。
特征三：较长的从业时间
从管理股票型基金和混合型基金的基金经理特征来看，长中短期业绩均相对靠前的基金经理从业年限相对较长。分析原因，我们认为主要是因为较长的任职年限，使得这些基金经理拥有应对各种复杂市场环境的经验，保证这些基金经理能够在长中短期的业绩排名中都相对靠前。
长期业绩突出的混合型基金经理
上涨、下跌市中业绩考察
| 基金经理 | 基金名称 | 基金管理人 | 下跌市 | 上涨市 | 最近３年 | |||
| 净值增长率（％） | 排名 | 净值增长率（％） | 排名 | 净值增长率（％） | 排名 | |||
| 王亚伟 | 华夏大盘精选、华夏策略精选 | 华夏 | －３１．４２ | ３／４９ | １２９．８８ | １／７６ | ５７．６６ | １ |
| 阳琨 | 基金兴华 | 华夏 | －３４．６７ | ７／４９ | ７３．２６ | １２／７６ | １３．１９ | ２ |
| 吴域 | 中银中国精选 | 中银 | －３８．１０ | １２／４９ | ８１．３３ | ５／７６ | １２．２４ | ３ |
| 孙庆瑞 | 中银中国精选、中银蓝筹精选 | 中银 | －３８．１０ | １３／４９ | ７６．２９ | １０／７６ | ９．１２ | ４ |
| 刘泽兵 | 基金通乾 | 融通 | －４３．７１ | ２３／４９ | ９２．４９ | ３／７６ | ８．３６ | ５ |
资料来源:海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com
（上涨市是指:2008.9.29-2010.9.30 下跌市是指:2007.10.8-2008.9.28）
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