王群航场内基金周评：市场表现因类型而迥异

　　场内基金包括封闭式基金、分级基金中的杠杆板块、分级基金中的固收板块、ETF、LOF等。本节重点关注前三类，后两类由于定价机制、交易策略、市场表现等方面的原因，暂合并在场外基金中叙述。

　　（一）封闭式基金

　　深沪两地老封基上周的平均净值增长率、平均净值损失幅度分别为1.01％和0.29％，全周二级市场交易价格平均涨幅分别为1.34％和0.6％，截至周末时的折价率分别为13.43％和10.3％。沪市的折价率略低，原因在于基金的绩效不好，但市价却逆势有一定的上涨。

　　虽然老封基一直在坚持按照所谓的规则拒绝每日公布净值，但是可以相信，一些投资者还是知道这些基金的每日净值情况，这个观点，可以通过上周的激烈市场表现得到印证。以上周末的数据为准，从深沪两市各抽取净值表现和市场表现的前五名基金为观察对象，重合度高达80％。由此看来，为了市场的公平和公正，老封基需要每日公布净值。

　　（二）杠杆板块

　　基础市场行情暴涨，杠杆板块的相关品种本应该有良好的市场表现，但是，具体品种之间的价格表现其实差异很大，造成这种情况的原因在于：相关基金的净值表现不同；受到部分投资者交易偏好的影响；相关品种前期的市场表现情况不同；相关基金自身各个方面的具体情况差别较大；等等。其中，双禧B是上周市场里表现最为靓丽的品种，周涨幅为42.22％，至周末时的溢价率已经高达14.49％，而一周前，它是折价5.08％的。这只基金目前已经积聚了较高的风险，需要广大投资者注意防范。

　　此次的行情给了市场一个启发：在震荡市的背景之下，部分获利能力强的主动型产品值得看好；在单边市的行情背景之下，具有特定投资标的的指数型基金值得看好。

　　（三）固收板块

　　股市行情好了，固收板块中的相关品种市场表现自然就弱了，包括节后新上市的两只基金（份额），其中，分级产品中的低风险份额上周跌幅较大，而单独一只存在的固收板块可交易品种基本上可以勉强维持原有的走势。前者之所以会有一定的跌幅，可能与套利资金的涌入有关；从后者的表现我们也可以很清晰地看到，随着固收板块群体的不断增大，市场中已开始逐渐形成一个关注这个方面投资的群体。这是市场功能在不断完善，并在逐渐走向成熟的重要标志之一。另外，分级产品中的低风险份额下跌，恰好会给出难道的低风险投资机会。