基金占"股"为王真相起底 从抢筹到求助同门兄妹

　　地产股：套牢者们的春天何时到来？

　　没有谁比富国基金更期待地产股的春天快点到来。在所有的基金“山头”中，富国基金占据新湖中宝和华丽家族均属地产行业。随着牛市的退潮，其它基金纷纷撤离，富国天瑞成为唯一一只坚持持有的基金，2008年三季度，富国旗下两只封闭式基金基金汉兴和基金汉盛增援。

　　12月3日，新湖中宝发布了关于股权激励行权相关事项的公告，公告称，因符合行权条件，220位高管及核心管理人员合计出资3.76亿元，以每股6.61元的价格行权，这一价格比此前一个交易日的收盘价溢价高达22%，在原确定的股权激励对象中，依然符合行权条件人员，只有一位选择弃权，由此可见管理层对于新湖中宝股价的信心。

　　但是市场却并不领情，在该公告发布后一天，股价上涨了9.39%，其后股价继续调整，截至12月16日收盘，新湖中宝的股价仍只有6.28元，仍低于管理层的股权激励行权价。

　　从2006年三季度被新湖集团重组并转型地产股后，新湖中宝就成为了基金的重仓股，而富国基金首次涉足此股是在2007年三季度，当年三季报显示，富国天瑞强势地区精选基金首次持有236万股，虽然当时牛市氛围未改，但是事后看来新湖中宝的股价在2007年三季度末已经走过了当时股价的最高峰，富国天瑞开始了漫长的坚守。

　　随着牛市的退潮，其它基金纷纷撤离，富国天瑞成为唯一一只坚持持有的基金，2008年三季度，富国旗下两只封闭式基金基金汉兴和基金汉盛增援。

　　2009年一季度，华夏、鹏华、中邮和上投摩根等基金也开始陆续关注星湖中宝的超跌机会，基金大量买入，富国旗下两只封闭式基金被挤出十大流通股东之外。2009年二季度，星湖中宝复权后股权一度微幅超越2007年股价高点，但其后就无力沖高，到2009年12月开始，股价开始出现一波急跌。

　　2010年一季度，富国旗下另一只基金富国天博创新主题基金大举买进，一季度新湖中宝股价也开始出现企稳迹象，但是好景不长，进入二季度，新湖中宝股价一路下行，到二季度末股价跌去了50%，但是富国基金不但不撤离，还有了新盟友富国天合和富国天惠，进入三季度后，新湖中宝股价虽然止跌，但是仍在底部徘徊，而三季度末，又一富国系基金——富国天益加入，至此，富国系基金占据了新湖中宝十大流通股股东的五席，但是伴随着富国系基金的不断加码，富国系基金合计持有新湖中宝的股权占到了总股本的2.9%，原来重仓基金的却在且战且退，到三季度末，除了富国系基金外，只剩下广发稳健一个基金。

　　在增仓新湖中宝同时，富国系旗下基金从2009年三季度还开始加码另一地产股——华丽家族，2009年上半年，华丽家族表现相当出色，但是在2009年二季度之前，华丽家族一直没有机构问津。二季度，开始有机构尝试买入，三季度，华丽家族大幅调整，富国系基金开始尝试建仓，2009年四季度，股价开始回复到年内高点，到2009年底，富国系基金也增加到了两只，到2010年一季度，两只富国系基金——富国天惠、富国天合总体仍在加仓，但是前期曾经参与的基金均已全部撤离，但是二季度后，富国天博继续加入，三只富国系基金合计持股达到1281万股，占华丽家族总股本的2.4%。

　　虽然富国系基金一路买入，但华丽家族在2009年11月创出16.8元的价格后，在2010年一度跌至8元附近，截至12月16日收盘，股价仍只有13.12元。

　　被地产寒流围困的基金公司并不仅仅是富国一家，易方达同样是其中的“受害者”。

　　10月27日和10月28日，鲁商置业和大连友谊先后发布了三季报，季报显示，易方达系基金都占据了两家上市公司十大流通股股东的四席，易方达系基金合计分别占总股本的4.9%和4.4%，而易方达系基金几乎是持有这两家上市公司唯一的基金，除了易方达系基金外，只有汇添富均衡增长一家基金持有鲁商置业的股票。

　　鲁商置业最早是华安系基金在2009年一季度挖掘出来的股票，在2009年二季度，华夏系基金也加入，到2009年三季度，易方达系四只基金同时进入，其后的四个季度，易方达系基金总体仍是一路增持，但是与富国系的故事一样，在易方达系基金进入后，其它基金也在撤退，而股价在2009年12月达到14.32元的峰值后，截至12月16日已经跌回到7.2元，区间股价已经跌去了一半。

　　无论是富国系重仓的新湖中宝、华丽家族还是易方达系重仓的鲁商置业，均为典型的地产股，其股价虽然一路走低，但是由于业绩也同步下滑，市盈率反而在走高，按三季度业绩年化计算，市盈率最低的新湖中宝仍高达42倍。

　　比较上述三家上市公司，易方达系另一重仓股大连友谊业绩要好得多，其三季度每股收益达到0.897元，按照12月16日收盘价计算，其静态市盈率仅为13倍。

　　虽然市盈率低，而且属于2009年以来颇受市场追捧的商业零售行业，但是大连友谊的股价却跟地产板块走势如出一辙，其股价在2009年11月冲高之后一路下行，在2010年7月股价一度跌去了超过40%，其后股价虽有反弹，但是截至12月16日收盘，全年涨幅基本为零。距离2009年11月的最高价仍有20%的跌幅。

　　谜底在大连友谊的报表中，虽然大连友谊主营业务收入占比最大的一块业务是零售业，但是其超过45%的主营利润都是来自房地产业，因此，大连友谊在市场上的形象就是一个地产股，其股价表现类似地产股也就不奇怪。

　　大连友谊曾经是2009年的牛股之一，其2009年全年涨幅达到了178%,但是易方达系两只基金却直到2010年一季度才进入，到2010年二季度，曾经持有大连友谊的基金全部撤出，其股价也在2010年7月份跌到了谷底，三季度，易方达价值精选基金和易方达价值成长基金底部加仓，虽然赶上了今年四季度的一波反弹，但是易方达系基金也成为了最后的守望者。

　　2010年，地产股造就了一个大套套，而深陷其中的，除了国富系和易方达系基金外，国泰系四只基金二季度重仓被重组为地产股的ST东源，同样遭遇了滞涨的局面。

　　随着2011年券商策略报告逐步公开，对于地产行业的未来看好者依然不多，在击鼓传花的游戏中，富国们成了最后留守的游戏者，转机只能等待地产股行业的“解冻”。