富国天惠基金选股能力突出

　　掘金上市基金富国天惠选股能力突出

　　　□天相投顾 闻群 王放

　　　富国天惠设立于2005年11月，是富国基金公司旗下首只LOF基金，该基金主要投资于成长性良好、定价合理的股票，在利用金融工程技术控制组合风险的前提下，积极投资于成长型企业，谋求基金资产的长期

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• 双汇发展
• 石基信息

　　　从基金类型来看，富国天惠LOF基金既可以在一级市场上申购赎回，也可以在二级市场上买卖。截至2010年12月14日，富国天惠的单位净值为1.778元，二级市场价格为1.764元，折价率为0.79%。

　　　富国天惠各阶段业绩表现突出，且具有一定持续性：截至2010年12月14日，该基金设立以来累计净值增长444.66%，超越同期上证指数277.56个百分点。尤其是在最近半年的市场反弹中，该基金净值增长34.83%，在同期160只混合型基金中排名第二，大幅超越上证指数20.93%。

　　　富国天惠投资风格积极，自设立以来资产配置较稳定，股票仓位较高：2006年一季度至2010年三季度，该基金平均仓位高达90.86%。该基金淡化择时，行业配置能力较为突出，自2009年末开始降低周期性行业的配置，今年前三个季度，基金重仓的批发零售、信息技术和食品饮料行业与后期市场的投资热点契合，对市场的整体把握能力较好。11月以来重配信息技术、食品饮料行业已分别上涨5.25%和6.1%，而同期上证指数却下跌了4.63%。

　　　该基金选股能力突出，最近两年（截至2010年三季度）M.C.V指标在同期127只混合型基金中排名第十三。从三季报公布的重仓股来看，前十大重仓股四季度以来7只上涨，其中，双汇发展涨幅高达79.57%，石基信息涨幅接近40%，重仓股的良好表现为基金业绩的提升提供了良好的支撑。

　　　富国天惠设立5年来，累计分红9次，截至2010年12月10日，每10份基金份额已分红16.8元，高频率、高份额的分红充分保障了投资者利益。此外，历史数据显示，在LOF基金分红前后常常存在溢价套利机会。从富国天惠的历史折溢价率看，富国天惠第六次、第七次、第八次分红当日，溢价率高达20.71%、55.72%和20.09%，2010年1月8日第九次分红，溢价率也在10%以上，溢价套利机会明显。

　　　富国基金公司自成立以来持续稳健发展，产品线逐步完善，截至2010年三季度末，公司管理的公募基金资产规模为586.18亿元，在60家基金公司中排名第十一位。富国天惠现任基金经理朱少醒，兼任公司研究总监，投研经验丰富，2005年单独管理该基金至今，稳定性强。

　　　综上所述，富国天惠淡化择时、关注行业配置和个股选择，精选高成长性个股、选股能力突出，基金管理人综合实力雄厚，基金经理经验丰富，后市可以保持关注。