大成优选:具备创新优势的封基

　　大成优选股票型基金成立于2007年8月1日，9月7日在深交所上市交易，封闭存续期为5年，发行份额为46.7亿份，截至2010年四季度基金资产净值为49.95亿元。大成优选的投资目标是追求基金资产的长期增值，股票投资比例为60%到100%，固定收益类证券和现金比例为0到40%，现金和到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具的比例最低可以为0。其投资策略是在宏观视野下注重大类资产配置的同时，兼具优选个股策略，赚取超额收益。

　　大成优选基金是大成基金管理公司推出的第一只带有封闭期的创新基金，基金经理刘明同时担任大成基金管理公司的投资总监。大成优选基金产品的创新点主要体现在：一是在基金招募说明书中设立专门的业绩风险准备金，每月从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备基金，用于在基金净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失。二是在基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续50个交易日超过20%，将基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）。三是基金管理人在满足一定条件下可以提取比例为10%的业绩报酬。

　　这样的条款设计一方面凸显基金优越的投资者保障机制和管理激励机制，另一方面也保证基金产品的相对收益特性，使得基金价格不会过度偏离净值，目前折价率为5.58%。大成优选自成立以来净值增长情况也较为可观。自2007年8月成立以来，大成优选连续四年实现正的超越基准收益，尤其是2010年，大成优选业绩比较基准跌幅为9.6%，大成优选却实现了15.69%的净值增长率，超越基准收益25.3%，首次达到提取业绩报酬的条件。

　　从管理人实力来看，截至2010年四季度，大成基金管理公司基金资产规模位于行业第七位，基金产品较为丰富，产品数量位于行业前十位。在“专业管理专业”的投研管理理念指导下，大成基金人员保持了较好的稳定性，公司核心管理成员和基金经理的平均任职时间均高于行业平均水平，按照上海证券关于基金管理公司自身稳定增长能力和创造超额收益能力的评价，大成基金管理公司位于行业前四分之一。

　　综合来看，大成优选基金适合追求相对收益、实现长期资产增值的风险偏好型投资者。

　　作者：李艳 (来源：中国证券报·中证网)