来源：搜狐理财
搜狐基金频道品牌活动—搜狐2010年一季度投资策略会基金专场于2010年1月27日在北京举行。2009年业绩靠前的基金经理就2010的投资策略进行了深入探讨。以下是第一场主题论坛实录。
时间：2010年1月27日下午
地点：北京文津国际酒店
主题：QDII基金投资策略——兼容并蓄 求知创新
主持人谢刚：有请华夏全球精选股票型基金经理周全先生，工银瑞信中国机会全球配置股票型基金经理郝康先生。
我也给两位带来了礼物，请两位把礼物当中打开，给我们带来惊喜。两位猜一下是什么？和你们的投资、和你们的产品是有关系的。这两位份礼物都是限量版的。
郝康：咖啡机，考虑到晚上加班时间比较长，非常感谢搜狐的领导和同志们这么体量我们。
主持人谢刚：其实这是限量版的手磨铁制的咖啡机，一方面是您在工作中比较辛苦，希望品尝咖啡，提起精神。另外，像QDII投资就像是和西方文化的融合，其实投资的本质也是对文化的认可和融合，我希望这个咖啡机能让你更好的融入西方文化，做好QDII投资，做好我们的投资收益。
郝康：谢谢，我一定改变只喝茶，今天晚上试用，非常感谢。
周全：显示我们的投资过程是一个白箱啊？
主持人谢刚：这只是一个包装。
郝经理，QDII投资我觉得就是对文化的认可，在09年的投资中，包括对在欧洲或者美洲或者香港，市场这种认可达到什么样的程度、取得了什么样比较好的您觉得比较满意的地方，您觉得有什么地方还需要继续加强和改进？
郝康：主持人这个问题比较刁钻，我尽量从我的理解角度来回答，对于全球市场美国也好、欧洲也好、亚太也好，文化本身也是很宽泛的概念，我觉得首先一点，对市场的了解或者对一些基本要素的把握。从某种意义上来说，尽管作为中国人离市场遥远，但是不是说完全没有优势的，我们有一句话说“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，有的时候跳开了市场反而能够从大的方面、更宏观的方面有一个比较好的把握。过去一年当中，如果说总结我们基金回顾来看，我觉得这方面我们自认做的比较成功，主要两方面，一个是在节奏的把握上面和大量资产配置上面，我觉得比较令人感到欣慰。去年年初我们果断的把仓位大幅度的加上去，上半年我们也配置像资源、原材料、房地产类股票，效果不错。到了09年下半年，我们把一些配置重点调整，转向消费和IT，整个看取得了比较好的效果，这是我们比较欣慰的一点。当然也有很多遗憾的地方，错失了很多很好的股票，西方行业的机会，这也是需要总结的。
主持人谢刚：就是郝经理说的，在节奏的把握上面还是做的比较满意的，可能有一些个股或者一些小的机会错过了，我们希望在今年您可以坐在遥远的东方品尝着香浓的咖啡，不在此山中，但是可以更好的看清楚西边的市场。
郝康：谢谢。
主持人谢刚：我们一起来分享一下周经理的礼物吧。
周全：“QDII出海”。
主持人谢刚：您觉得还有什么其他的含义吗？
郝康：该换成航空母舰了。
周全：祝我们QDII一帆风顺吧。
主持人谢刚：这绝对是我们最衷心的祝福，但也有另外一层含义，我们知道最著名的航海应该是哥伦布的，但是他航海的目的是为了追求财富，我相信和我们QDII出海的初衷也是一样的，我们也非常希望周经理QDII的大海追求财富的道路上能够走的更平稳、更远。
周全：谢谢。
主持人谢刚：在去年航海的过程中，您遇到的最大的阳光、最灿烂的阳光或者说比较阴暗的天气应该是什么呢？
周全：我理解你这个问题跟郝经理的也差不多，我们公司在做投资的时候是按照持续往复的投资流程在做这个事情，基本上心态比较平衡，市场跌的时候出去看阳光也是很灿烂，增长的时候也没有看到特别灿烂，心态比较平和。如果说09年比较高兴的事情，我们在09年金融危机大家都很恐慌的时候，2月份的时候大幅下跌，那个时候我们没有恐慌，而是坚持了长期投资的理念。大家可以看我们在08年的年报写说，我们展望09年，我们觉得整个全球的股市长期投资价值凸显，我们会在里面非常坚定的去投资，基于这样一个非常坚定的长期投资判断，所以说奠定了我们09年比较好的业绩，这个是值得欣慰的一点，我们更加坚定地说我们长期投资是非常有实践意义的一个事情，所以我们对这个东西是非常看中的。
第二个我们比较看中的是说，通过QDII出海这两年，我们海外投研团队一直在不停的壮大，而且整个团队的磨合，包括对海外市场的理解有了更进一步的深入，我们也非常看中投资团队在整个投资过程中的形成，所以说这两个事情对我们来说是比较重要的。
至于说比较遗憾的、阴暗的，我们其实也跟持有人的感受是一样的，没有回到面值，我们心里还是觉得有一丝愧疚。
主持人谢刚：但是大的趋势还是好的，并且我觉得周经理的眼光还是比较远的。
之前是两位对自己09年的一种评价，可能你们也说了不算，我们也需要更公正的评价，下面有请这场的专家，德圣基金研究中心首席分析师江赛春老师、国金证券基金研究总监张剑辉老师。
刚才两位基金经理也对09年他们的操作做了一下自己的分析，请江老师评价一下09年QDII整个行业的发展。
江赛春：09年的QDII应该说是投资上的一个好年景，但是在产品发行上来说可能并不算是。基金行业通常有这样的规律，产品发行比较困难的时候，说这个产品在投资上会比较好运作，这个在QDII产品上好象也得到了验证，09年表现最好的几只基金大家都是在08年的时候市场最糟糕的时候发行的QDII。我想先说一下整个09年QDII的整体表现，第一个，当然是伴随着全球市场的复苏也取得了比较好的业绩，但是QDII之间的分化，虽然说QDII基金数量还不多，但是分化也相当明显，好的和差的之间收益率可能也会成几倍的差距。我想最成功的一个地方就在于这些比较好的基金比较好的踏到了底部，也把握住了新兴市场，收益最好的这些QDII产品主要都在新兴市场，尤其其中以港股市场为主，把握住了这些市场上的投资机会。
从业绩角度来说，整个09年，我想应该是为QDII基金做了一个证明，遭遇到08年那么大的风暴以后发现，其实QDII基金还是能够为投资者带来比较好的回报的，尤其是QDII基金09年体现出配置性的价值，我们发现在09连的下半年，尤其在三季度的时候A股金属大幅度的调整的时候，当时反而是QDII基金他们所投资的国际市场普遍比较稳，虽然我们从全球业绩来看QDII基金略微落后于国内基金，但是整体表现应该相对于A股基金更加稳定一些，所以才出现出了我们要去配置QDII和投资QDII所谓配置性的价值，就是它和A股之间能够做一些市场上的风险分散。
主持人谢刚：江老师分析了一下做的好跟郝经理相似，正确的把握住了节奏，张老师怎么看呢？
张剑辉：对于QDII，毕竟行业内发行QDII这个产品时间并不长，两年多的时间，我觉得对QDII基金可能还是有相当部分的投资着对于QDII缺乏正确的理解，实际上国内的公募基金整个发展十几年的光景，最早的封闭式基金、开放式基金发展都是以股票型或者混合型权益类的投资品种首先呈现在大家的眼前，所以大家可能对于A股市场股票型和混合型基金相对来说有一个更为深刻的了解。目前来说，除了华安首次出海试点的QDII基金产品以外封闭型的，其他的现有的QDII基金都是侧重权益类投资的，这里面实际上我只列举两组数字，借助于A股市场的混合型基金，也可以进一步的了解一下，因为两类产品作为不同的组成部分其实也都是相通的。我们从两年的角度来看，对比两个市场混合型和开放型基金，从投资市场和标的物存在差别以外，更好的看到了投资的特征。
主持人谢刚：我觉得张老师是站在更高的角度，说说拿QDII和A股的基金进行了一下对比。我觉得其实两位专家不约而同的说到了一个问题，也是我们比较关注的，大家对QDII基金的一种歧视，不知道“歧视”这个词用的是不是很恰当。自从上投摩根亚太优势发行之后，可能比较让投资者伤害，所以大家对配置QDII可能有一种谈QDII色变或者谈股色变的感觉，我也借这个机会听听几位的看法，这种担心是不是多余的或者是不是有必要的？我觉得这是一个比较开放的话题，大家抢答。
张剑辉：08年、09年大家可以有一个直观的比较，我们要来看的，从07年底就开始发展QDII基金的业绩，应该站在什么样的比较基准上去看。另外一个角度来说，因为从我们自身作为研究机构，从我们对QDII产品海外市场简单的理解，国内的公募基金发展11年的光景，大家可能有一个习惯，就是说我们可以做一个简单的统计，就是说从99年开始一直到现在10年的光景，A股市场股票型和混合型平均占上证指数的年收益10%左右这样一个水平，可能会给大家形成一定的惯性，但是我们也知道，QDII产品涉及海外市场的业务，对基金行业还是属于一个相对新生的业务。同时，海外一个成熟市场在这种市场指数的难度，大家可以简单比较美洲的共同基金和相对美国市场指数相对收益率的水平。我还是从这个看待相对收益的角度来说，不宜简单的去比较我们的基金对于QDII基金每年战胜业绩机会的幅度，不宜简单的比较我们最初拿10%这个数字去看，还是应该放平常一点。
主持人谢刚：就是一个平常心，我觉得本来就是这样，大家可以比较正视A股股票型基金的亏损，为什么不能正视QDII的亏损，而且QDII成立的时间可能也只有两年。
江赛春：我想做一点补充，QDII基金我们要想像这个产品设立的初衷是什么，就是我们为什么要投资海外市场？其实我们如果回忆一下所谓QDII基金，应该是在整个基金分类里面较全球配置型基金，其实我们看一下全球范围内所谓的QDII基金，我们这边的QDII基金在美国市场上可能叫做全球配置基金，这些国际配置基金或者叫全球配置基金真正发展起来的时候是在上个世纪90年代以后开始变成基金行业非常重要的一股发展潮流。它的背景是什么呢？它的背景就是，在当时成熟市场上，当时新兴市场崛起，新兴市场能够提供比成熟市场更高的预期回报，当然风险更高一些，我们当时看到了从成熟市场可能找不到机会，很多人希望从新兴市场的崛起里面去分享掘金，所以这个时候才出现了国际基金发展崛起的浪潮。所以我想国内的投资者对QDII基金抱有这种收益的希望也是很正常的，比如在美国市场，也是因为当时新兴市长崛起，所以国际基金才会发展那么快，所以涉及到对我们A股市场来说，我们为什么要去投资国外市场？我想国内的投资者去投资国外市场，配置全球市场的初衷和当时美国投资者去配置全球基金的初衷可能不完全一样。对我们来说，比如A股市场可能一段时间还会是全球范围内预期收益比较高、预期风险比较大的市场，如果我们光想赚钱、光看收益率的话，可能A股确实是全球比较好的市场，我为什么还要投资其他市场呢。我想你去配置全球市场的目的，一定是国外的市场能不能够分散你A股这个市场，我们国内市场虽然收益高但是波动过大的风险，如果说你能够做到这一点，如果奖励会在某一天我们A股市场又出现剧烈的上下波动，而你通过配置其他市场能够去平滑这种波动，即便QDII基金比预期收益低一些，也具有它的投资价值。如果说QDII基金做不到这一点，收益又不如A股市场，还分散不了A股的风险，投资者自然要抛弃你。所以我想对国内要去发展QDII基金，最重要的需求是随着我们这个市场慢慢的成熟化，开始要具备在全球市场分散配置资产，来分散你的组合风险的这么一种趋势，这种趋势我想才是QDII基金或者说全球配置基金它的产品的跟进所在，就是说我们能配置的范围越广，我们相对来说组合的管理和风险的分散应该更有效，我们就希望国内的QDII基金能够逐渐的走到这一点，当然现在很多QDII基金还是打着高收益的旗号，其实这个是不对的。我们可以看到，其实包括像09年QDII基金做得最好也未必能够战胜国内，所以我想QDII基金不应该完全瞄着高收益的目标，还是看怎么跟A股市场之间做比较好的组合。
主持人谢刚：两位基金经理，刚刚江老师说的，如果你们的业绩跑不过A股，收益还不如A股高，投资者就会抛弃你们了，你们怎么想？
周全：我们推这个基金的时候设计这个产品的初衷，第一个初衷，整个全球的角度来讲，时间放到5—10年，你会发现在不同的阶段有很多的区域提供非常好的回报，比如说80年代的日本和90年代的美国和亚洲四小龙，本世纪的金砖四国，在全球这么大的范围内给我们提供了很多的机会，以前中国没有开放这个渠道，老百姓没有非常多的机会，现在政府开放了这个渠道，我们觉得推出这样一个产品增加了我们投资人或者分享世界经济成长的机会。第二个初衷，中国在全球经济里面重要性越来越强，而且中国经过了发展历史中，我们作为基金管理人也学会了很多东西，我们会把这些经验和中国重要的地位发挥在我们的投资当中。比如说中国在全球铁矿石消费上占据了贸易量的60%，在中国整个投资的兴起会对铁矿石的投资机会造成巨大的影响，这是我们非常明确把握的机会。比如说我们中国从改革开放30多年来经历过的路程，会不会在其他的新兴市场中重演？我觉得这个机会非常大，我们有非常巨大的潜力，我觉得我们在中国经历和感受的东西都会帮助我们的基金持有人获得比较好的回报，从我们的角度来说也是有这个机会和能力去做一些事情的，这也是当时推这个产品的最初的目的。
主持人谢刚：就是说也许其他国家会复制中国这种经济成功的道路，QDII可以去分享这样一个收益。但是我也听说，很多人还是认为在未来的至少十年之内，中国将是世界上经济增长最快的国家，这个问题怎么看？
郝康：我还是比较认同刚才周经理谈的一些观点，我觉得没有什么好争论的。说到你刚刚提到的问题，今后十年中国将是经济增长最快的国家和市场，但并不一定是股票最值得买的，我们每一样东西都有价值，不能因为这个东西好就可以不断的定高价，今天中国A股市场就是相应的在一定程度上面临这个问题，毕竟是一个风险市场，不是一个全球市场的定价，股指期货有了人民币的国际化，今天看来A股价值高于海外，这是明显的趋势。我觉得今后十连长期，只要随着股指期货的推出、随着人民币的国际化，溢价会逐渐回来。另外一点，整个中国经济在全球市场代表是不足的，我们经常用的衡量资本市场指数，像摩根史丹利的资本市场指数，全球大概1%不到，但是中国GDP是远远大于的，所以今后必然的趋势，全球资本市场一定会提升中国在资本市场中的比重，一旦提升至后就会有资金进入中国资本市场，最好的方式肯定就是海外中国的股票。所以我们觉得另外一个趋势就是全球资金配置也会从海外中国股票上集中。
第三点，如果看长一点经济的发展、技术的进步，我们不可能只局限在我们自己一个市场，我们一定要从全球的角度来考虑，从当初的IT到后面的互联网，到今天的云计算，代表一些新的技术进步的方式，一定在全球市场上去寻找，而不应该局限到一个单一市场。我觉得这些结合起来决定我们不能放弃海外的投资机会。当然刚才两位专家也提到，说到底还是风险和回报是不是匹配，如果说我们好几年回报不高、波动很大，人家持有人肯定会抛弃我们，那就是没有办法的事情。但我相信，假以时日，我们会用时间来证明，我们会取得比较好的风险和回报的平衡。
主持人谢刚：郝经理还是比较有信心的，我总结一下您刚才的发言几点，第一点，中国的股票太贵了，第二点，你希望去海外找便宜的股票，我想问一下，2010年您觉得海外哪个股票比较便宜？
郝康：个股层面肯定有贵的股票、便宜的股票，市场而言今天的机会还是很大的，我不认为太贵的。至于看2010年的投资机会，如果一句话概括，肯定不可能像09年这么大的行情、这么大的机会，我更倾向于2010年大的资产配置变得越来越不重要，而更重要的是在于主题投资和个股选择，我会更多的把精力放在怎么样发现一些好的投资主题和相关配套的股票上面。像比较具体的我们会探讨的一个横切面，和清洁能源相关的，像城市燃气，这是一个主题，另外跟产业链相关的，像电子消费品相关的主题，跟服务相关的，除了IT之外、除了消费之外，我们也看到跟电讯相关的产业链的主题，这是我们今后特别关注的，我们不会太在乎大的资产配置，也不会太在乎大股票、小股票估值的差异化，所以更多的是从主题和个股来寻找机会。
主持人谢刚：就是说不看区域只看主题？
郝康：不是说不看区域，但是我觉得区域的重要性和大类资产的重要性会降低，而投资的主题会更鲜明。
主持人谢刚：周经理，郝经理说更多的会看一些主题性的投资机会，2010年您是怎么看的？
周全：看投资是一个比较连续的国家，回顾一下金融危机，危机本质上是无效需求过多了、有效需求不足了，其实机会也在于，第一个，无效的供给被整合带来的机会，除了09年发生金融危机。第二个，怎么会产生有效需求呢？在一些政策刺激下相应的需求，新的产品、新的技术，其实我们可以看到09年这些方面虽然说金融危机在演进、在扩散，实际上各种新的需求还是层出不穷的，比如iPone卖的很火爆，电子书阅读器卖的很好，其实还是有很多新兴的有效需求在整个经济发展过程中不断的涌现，我觉得这以后都会有很多投资的机会，2010年我们还是乐观的。我们也非常关注风险，我们对这个东西也比较看中，需要关注整个国家宏观政策的变动，毕竟刺激了这么长时间，要不要退出？什么时候退出？这个可能也会对股市造成推动，一方面乐观，一方面也会关注这些风险，是比较谨慎的心态。
主持人谢刚：在保持心态的前提下去寻找新的投资机会。江老师，刚才您的一句话让两位基金经理非常紧张，解释了这么半天，我们知道投资的东西也不是我们能左右的，但是我觉得我们能左右的东西，比如投资技巧上、产品设计上有什么样的方法，或者您觉得有什么样的地方，可以让我们尽量的增加收益、减少风险呢？
江赛春：我想作为投资产品不管是QDII也好、国内的股票基金业好，包括未来的创新产品也好，每一种产品只要能够产生就必然会有它的价值，至于说这个产品最后能不能实现它的价值，有时候还是取决于我们整个管理团队的努力和他们的投资能力、投资水平。所以对我们投资者来说，我们首先要做的，就是把QDII产品分分类，能不能大致分一下类，就是这个产品和那个产品是不能归到一类的，然后再看这类，比如我们说有专注配置港股的，有专注配置亚太市场的，这几类基金是不能放在一起做比较的，因为他们本身投资的目的就不一样。在可比的基金里面再来找，实际上最终做的是选择管理人的工作，同类投资方向的QDII基金能不能够管得好，这里面我想作为投资者来说最重要的还是去辨别一下基金管理人本身的投资能力，至于说具体眼下正在买什么或者卖什么或者正在配置哪些行业、哪些方向，可能并不是我们作为基金投资者需要关注的，你需要做的是建立你对一个管理人的信心和建立对他能力的评判，这个时候才达到我们基金本身品种应该做的，实际上你是选择了一个理性的专家，让他来帮你做投资决策。至于说他具体的决策方向，刚刚两位基金经理谈到的，大的思路上可能会有差别，但是大的思路需要我们投资者去判断的，如果说你的对风险是非常谨慎的或者非常害怕风险的，可能对相对比较积极一点的基金，从个人角度来说要做一个回避。如果说符合你的风险收益倾向的，具体的投资策略，我想作为投资者来说并不需要太多的关心，关键还是选对管理人。
主持人谢刚：主要是选择的问题，要做这些事情，张老师对这个事怎么看呢？您觉得怎么样去鉴别一个优秀的管理团体或者优秀的投资团队？
张剑辉：我觉得QDII这个角度来说时间还是比较短的，整个业务和中国共同基金所占的比重还比较低，但是我觉得经过两年多的积累和铺垫，可能过去两年或者说可能这个行业开始起步的时候，我们一直都在讲，配置的通道，分散市场的风险，但是过了两年多，第二批QDII马上就要出海，整个行业还是处在向前推进发展的步伐，可以看到接下来应该说整个产品设计定位也会有比较大的跨步，之前的产品更多的一个是全球配置，另外一个是集中在中国概念去海外找到在A股市场找不到的，但是又在中国很强的竞争力和投资价值的股票。第二批出海的QDII，我认为还是会呈现更新的迹象，可能产品类型会进一步的丰富，比如说会出现跟踪单一一个市场指数的指数型的QDII基金，比如有专门投资着新兴市场的，也有可能投资于成熟市场的基金。我们也需要逐渐开始认识QDII基金我觉得应该说第二种可能，扩展了我们投资范围，给了我们更多的选择余地。之前可能讲更多的是，可以买到中国移动，包括刚才说我们可以买到铁矿石供应商的这些股票等等，这些投资这种选择的机会可以给大家提供更多的来创造财富的选择，当然每做一个选择其实都是存在着一个风险的，这也需要国内的投资者进行投资或者进行理财的时候把自己的视野放的更宽一点，都可以改善自己的投资或者理财的风险收益。
主持人谢刚：张老师的观点还是说，如果能够增加产品的供给或者完善产品线，会给投资者更多的选择。
张剑辉：对，而且大家通过产品线的完善，也可以更好的去认识和理解QDII基金，同时伴随着QDII基金产品线的丰富，大家对于海外市场的认识也会随之有加深。
主持人谢刚：非常感谢四位！最后再问一个比较实在的问题，因为最近的A股波动是比较大的，但是如果今年投资者想做QDII的投资，应该采取怎样的配置？因为刚才郝经理也说了，可能还需要有一些投资上的技巧，请四位给我们分享一下2010年QDII基金的投资。
郝康：我是倾向于把握住今年的主题，去年大家都知道明显的就是说政府不惜一切力量，全球政府和全球央行共同努力协调一致刺激经济，我觉得今年的整个主题还是复苏，但是加上政策退出，政策退出是没有时间表的，而且各国自家管自家的，不是说中国要退出怎么样，大家考虑是相对独立的，所以今年的市场操作起来复杂度会提高，而且经过去年不断是成熟市场、新兴市场的大涨之后，今年相对来说涨幅差异不会太大，在这种情况下我们会倾向于选择一个配置比较均衡的基金，可以相对灵活，在成熟市场也好、在新兴市场也好，能够做一些切换，寻找投资机会。
主持人谢刚：选择一只配置相对均衡的基金。
郝康：对。
周全：郝基金像推进我的基金。我是这么看的，从我们自己做投资的角度来推测，我做一个投资的话，会看这个公司、行业三到五年的前景才会去投它，而我投它的时候不会说我投下去三个月、五个月就会给我翻倍，说找到一个黑马，我觉得这种是可遇不可求的。从我们的投资理念上我给大家做建议的话，我个人建议，首先，每个人的情况是不一样的，做投资最根本的根据自己的情况去做投资，我觉得这个是最根本的。第二个，投资还是要有一个长远的想法的，无数的大师都跟我们讲，大家都悲观的时候股市要挣钱，放在什么时候都是对的。
主持人谢刚：2010年你觉得是乐观的还是悲观的？
周全：我刚刚也讲了，我们是乐观的，但是在风险方面我是比较谨慎一点的。
主持人谢刚：如果要投资QDII的话，您建议配置多少比例？
周全：这个钱可能我随时都要用的我建议你就不要投QDII，我觉得要根据每个人的情况，包括我们做投资的时候，可能我的组合里也会考虑哪些钱可能是投什么时候的，比如我们09年有一些很差的股票，我就把它投进去，你会获得很好的回报，根据你自己自身的情况，很难说今天买QDII下个月就赚钱。
主持人谢刚：周经理说的，投资还是要有比较长远的心态，根据个人的情况。
江赛春：刚才前面两位基金经理他们讲的两个观点我都同意，第一个，郝总讲到的2010年市场整体性机会少、结构性的机会多，这可能已经变成A股市场的口头禅了，对于全球市场来说，一定程度上也是这样的，各个国家的情况变化会比较复杂，各个国家都面临这个政策退出的问题。所以从这个角度来说，我建议也是专注于精选个股上。第二个，刚才周经理讲到的，从中长期的角度来看，我想不管是QDII基金，还是国内的基金，现在都还没有到风险完全没有的时候，从这个角度来看，2010年QDII基金也值得配置，至于谈到配置比例的问题，当然我们也想到，这里实际上是国内A股基金和QDII基金的权衡问题，当然QDII基金另外还涉及到一些交易的费用、交易的时间成本，所以我们现在是建议，QDII基金的配置比例，因为本身QDII基金还需要更长时间的检验，我们现在仍然建议QDII比例不要超过20%。如果特别保守的投资者，我们建议QDII基金可以做不超过10%的配置。
主持人谢刚：江老师给出了明确的配置比例。
张剑辉：因为每个人的需求都不一样，我从三个假设，如果说愿意去承担更多的风险，还是建议在重点投资新兴市场的QDII基金上，更多的立足市场把握机会。不愿意承担风险，我觉得还是做A股基金和全球配置基金之间做两类产品的配置，的确可以改善产品收益比。如果说要找到一个最高收益基金，QDII基金和A股市场基金两个体量还是存在着很大的差异的，要找到最大收益的话还是倾向于A股市场基金去找，毕竟可供你选择的比较多。
主持人谢刚：非常感谢张老师的三个假设，感谢四位嘉宾。我们是以两个礼物开始，就以两个礼物作为终结，我希望所有的QDII投资者、所有的QDII基金，就像这两个礼物一样兼收并蓄、包容，直挂云帆济沧海。
独家声明：搜狐理财独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－62726107。
上网从搜狗开始
