天治基金业绩持续改善

　　虎年伊始的首个交易日，天治创新先锋基金逆势上涨拔得头筹，引人注目。国金证券分析师表示，天治公司旗下基金业绩近年来呈现持续上升趋势，在连续4个半年度中，偏股型产品在同业的相对排名不断上升，业绩稳定性也均处于中上游水平，取得“开门红”并不偶然。

　　对于天治基金整体业绩持续改善，国金证券认为，公司治理效果随时间推移的“发酵”是主要因素之一。从公司管理层面分析，天治基金的管理文化值得关注，在投资管理上突出团队，在组织结构上实施有效分工。同时，该公司不断将具备实力的研究员选拔进入基金经理团队，着重促进公司“研究型”管理风格的形成。

　　国金证券报告指出，天治旗下基金的两大特点：一是操作风格灵活，善于在资产配置、行业配置上均根据市场阶段性特征保持动态调整，在估值优势和风格转换之间寻找均衡点，把握市场趋势的能力较强。例如天治创新先锋基金，在2008年底，该基金在市场低点完成建仓，并加大配置受益于政府投资政策的重点行业，以及医药等有稳定增长预期的弱周期性行业，获得超额收益。截至2010年2月22日，该基金成立以来的净值增长率达到17.62%，超越同期上证指数35.49%，在113只同类型基金中排名第5。二是自下而上选股能力十分突出。以天治品质优选基金为例，利用投资组合信息分析可以发现，基金收益贡献度中个股选择的超额收益贡献度最大。截至2010年2月22日，该基金成立以来的净值增长率达到193.8%，超越同期上证指数54.85%。