九大私募之我见：下半年大盘向左还是向右

　　张晓君：关注欧洲债务危机 新兴产业是主题

　　欧洲债务问题还在酝酿并深入当中，不排除有更加严重事件爆发。美国奥巴马推出了自大萧条以来最严厉的金融监管法案，其最大的核心内容就是“去杠杆化”，目前来看美国的经济数据很脆弱，放缓迹象越来越明显。

　　国内房地产调控的政策史上最严厉，对地方债务的清理整顿正式展开，加上中国的劳动力价格进入了“刘易斯拐点”，这些都会对经济的增长不利。

　　在转型期，经济增速放缓和其他的代价是必须付出的，目前全球都处于低迷状态，欧洲不仅仅是低迷，而是危险，我们要高度关注欧洲事态的发展。

　　我们在全球的投资策略是：看多美元，看空欧元，看空全球股指，看多黄金，在中国市场的投资策略是：反弹赚小钱，做空赚大钱。从目前的影响因素来看，除了股市下跌导致估值降低这一个因素发生变化以外，其他因素都没有什么改变，我们看空的策略不变，对下半年依然谨慎。未来几年，做空全球是大概率事件。

　　操作策略上，由于未来还会继续下跌，而且下跌是轮流的过程，我们目前只有1%的仓位，保持和市场的接触，建议轻仓操作。

　　中国经济转型是必须的，一旦经济调整结束，代表未来经济发展方向的新能源、新材料、新技术、节能减排和信息技术等将是未来的主题，这些都具有确定性，系统性风险过后，可以考虑这些股票的投资机会。