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金鹰红利基金蔡飞鸣:延续轻指数重个股投资思路

来源:搜狐理财 作者:王旻洁
2010年09月15日10:53

   编者按:今年下半年以来,中小盘股表现活跃快速反弹,灵活配置的偏股基金在这波反弹行情中表现突出。银河证券基金研究中心数据显示,过去三个月,金鹰红利净值增长率高达15.21%,为回馈投资者,金鹰红利基金将进行大比例分红。为此,搜狐基金频道就目前市场的走势、金鹰红利基金将要采取的投资策略采访了该基金基金经理蔡飞鸣。

以下是访谈实录:

    主持人:各位搜狐网友大家好,欢迎大家关注我们本期的访谈节目,今天做客搜狐的嘉宾是金鹰红利基金经理蔡飞鸣先生,

  蔡飞鸣:各位搜狐网友大家好!

专家观点
  ·  市场将在一定振幅内维持震荡格局
  ·  未来政策有保有压 主题性投资机会增多
  ·  延续轻指数重个股投资思路 灵活应对市场波动
  ·   创业板解禁后风险值得投资者警惕

    市场将在一定振幅内维持震荡格局

  主持人:近期市场的振荡有加剧的趋势,您觉得市场目前到了一个什么状况?

  蔡飞鸣:A股市场在今年4月份有一个比较大的转折点。今年4月份,政府连续出台了多个对房地产市场调控的政策,A股市场出现了一个比较明显的下跌。从4月初3270点回调到2300点,到2300点的时候,整体市场的估值水平,权重板块已经到了历史的低位,所以,在杀跌动能得到大幅度释放以后,A股市场大幅度反弹,反弹了百分之十几。在反弹的过程中我们看到一直延续了今年整个A股市场的特点,就是两极分化,中小市值的股票出现了明显的涨幅,大市值的股票从今年以来都是一个回调的趋势。在过去这两个多月的反弹过程中,我们看到包括中小板指数在内,创了一个历史新高,更多的中小市值的股票,股价出现了明显大幅的上涨。但是我们看到传统经济上的一些蓝筹股在底部反弹的幅度还是比较小的。目前出现了两极分化的现象,这是大概目前为止的市场实际的状况。

  主持人:您觉得市场后市又会如何变化?

  蔡飞鸣:后市,未来市场维持一定幅度区间内的振荡的可能性比较大。我们可以分两个方面看,一个是对市场积极的因素,还有一个是对市场相对消极的因素。先看消极的因素,这一轮的经济结构调整和股市的调整应该说都是比较重要的。现在我们看到进入9月份以来,全国各地的房地产市场的交易量是出现了自4月份调控以来的新高,是在过去的这半年里面出现了一个销售量的新高。房价也出现了新一轮上涨的苗头。接下来市场普遍认为在金九银十的背景下,发展商的推盘量应该是接下来会出现一个高峰。但是供应的增加会不会抑制房价的上涨呢?从我们目前看到的情况,包括历史的经验表明,在发展商的现金流仍然是比较充裕的状况下,房价下跌的动力是不足的。但是我们看到购房的需求仍然是保持很大的热度。所以接下来指望市场的供需调整去压抑房价的上涨,恐怕难度是比较大的。既然是这样,排除市场的因素,我们看政策的因素,一直强调的加快保障房的建设在短期内比较难以大量的落成,造成供应量的真正的大幅度增加可能应该是在明年。这一块短期上不来的时候,有可能房地产市场就会出现短期的一种价涨量增的势头。类似于三月份我们开完两会之后,房地产市场一下就上去了。有可能会出现那个现象。这种现象我们判断很有可能会引发政府对房地产市场第二次的调控。假如真有这种调控,我们感觉可能采取的措施覆盖的范围,包括力度应该说肯定是在第一次的基础上有所加强。而且新的措施市场也预料到了,包括在税收、信贷、土地供应各个方面都有可能会采取措施。所以,房价的上涨引发的政策干预的担忧是越来越大。光靠市场是很难解决房价下跌的愿望。只能靠发展商在放盘的时候逐步的推,他不会一下把所有的盘推出来,人为的造成这个价格是慢慢往上的,而不是传统意义上的供应量大了,这个房价应该是下来的。但我们的历史经验表明每次的情况都不是这样,量越多的时候反而价涨得越厉害。

  主持人:最近一个词很热啊,大家都说楼市是“假回暖”。

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(责任编辑:范晓勇)
 
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