三年创新路上复杂方程式 杠杆基金全解密(名单)

　　三年创新路上的复杂方程式 杠杆基金全解密

　　理财周报记者 李莉扬/文

　　对于中国的基金业来说，创新一直没有停止过

　　而这两年最流行的就是分级

　　分级之后，就有了杠杆

　　撬动了你的想象力，也撬动了

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　　穷则变，变则通，通则久。

　　当今基金业，且看我七十二变。

　　2007年7月17日，基金行业第一只创新基金——国投瑞银瑞福分级股票型基金呱呱坠地。

　　瑞福基金通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即优先级基金份额——“瑞福优先”和普通级基金份额——“瑞福进取”。这也是第一只玩分级的基金。

　　两个星期后的成立的大成优选也有了新的突破——“救生艇”条款。此项条款指出，如果大成优选的折价率连续50个交易日在20%以上，该基金公司将召开持有人大会，审议提前封转开的有关事宜。

　　正是由于这个“救生艇”条款的存在，使得众多机构均看中了大成优选提前封转开所蕴含的投资机会。2009年2月16日到4月13日，大成优选已经连续40个交易日折价率在20%以上。

　　然而4月14日，大成优选的折价率降到了19.88%。“救生艇”期限又开始重新计算，这让聚集其中的机构人员扑了场空。有分析师表示，由于各种因素存在，想让创新型封闭式基金提前封转开，几乎是一个“不可能完成的任务”。

　　接下来的成立于2008年3月19日的建信优势动力则成为拥有“救生艇”条款的创新基金的终结者。

　　成立于2008年10月24日的富国天丰则开辟了创新债券型的道路，自2008年10月24日成立以来至2010年6月底，富国天丰净值增长率21.78%，且每月分红。

　　之后创新债券型基金一沉寂就是近两年。

　　但是，不得不说，这个头儿带得好。

　　今年重新冒出的债基发行中，银华信用债券和招商信用添利呈现出的红红火火和其有着莫大的关系。

　　花开两朵各表一只。

　　这边厢债基发行，那边厢第二只分级基金横空出世。

　　2009年5月12日，长盛同庆分级基金成立。

　　像记者江勋描述的那样：“长盛同庆诞生在一片狂热之中，是整个基金发行史上，值得写上一笔的案例，它当时不设防的募集规模和对众多机构套利情绪的吸引，到今天也没能打破。”

　　次年成立的国泰估值，在股票型分级基金中，和长盛同庆，是从设计上最为相似的两只。国泰估值几乎复制了同庆的分级模式，国泰估值优先相当于同庆A的角色，估值进取相当于同庆B的角色。

　　而成立于2010年4月22日的兴业和润分级基金因其独特的设计，甚至被部分业内人士称之为最“奇特”的分级基金之一。

　　2010年10月14日，创新基金家族迎来了一名新成员——国投瑞银瑞和系。这是业内第一只分级的指数型基金，自此，基金业开创了分级指数的新纪元。

　　不论是股基、债基还是指基，当分级、杠杆将它们变得眼花缭乱时，投资者首要做的是保持清醒。

　　而我们要做的，就是为您逐一揭开创新基金的神秘面纱。