海通基金：复杂市场中关注基金整体投研实力

　　嘉实增长

　　嘉实增长在海通二级分类中属于混合-平衡配置型基金，成立于2003年7月9日，截至2010年6月30日基金规模为42.86亿元，在股票混合型基金中表现出中等风险高收益的特征。

　　投资要点

　　震荡市和熊市中表现较好：嘉实增长成立时间较长，期间虽有基金经理变更，但现任基金经理邵健已持续管理该基金超过6年。在经历了市场的大起大落之后，我们发现由于基金合同中的仓位上限较低使得该基金在2007和2009牛市中的表现并不起眼，但该基金在2008年熊市以及2010年以来的震荡市中的表现非常出色，在2010年以来更是名列全部股混型基金第7位。难能可贵的是，嘉实基金旗下有6只基金排名在全部股混型基金的前10%。

　　选股能力较好：该基金具备较好的选股能力，偏好中小盘成长股，擅长从公司基本面分析入手挑选具有成长潜力的股票，重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司股票。该基金持股集中度较高，十大重仓股占净值的比重较为均衡。

　　行业配置较为灵活：嘉实增长前三行业集中度较高，对行业配置有较强的敏感性。积极布局扩大内需、自主创新、产业升级等领域，立足中期积极寻找持续成长行业及主题性的投资机会。

　　淡化资产配置：在多数时期，基金管理人采取了淡化资产配置的策略，仓位始终维持在65%-70%之间，通过精选个股来对抗市场的短期波动。并不激进的仓位配置使该基金在大牛市中表现往往并不起眼，但长期来看却为投资者带来了不错的回报。