平均仓位86.15% 大成基金选股侧重蓝筹与消费

　　三季度末平均仓位86.15%，重配食品饮料、医药生物、机械设备

　　本报记者 宋双

　　三季度表现出色的大成系基金于昨日公布三季报，记者重点分析了旗下表现出色的6只主动型股票基金。三季报显示，其三季度末平均仓位为86.15%，而在当前市场风格剧烈转换之下，基金在行业

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• 苏宁电器
• 东阿阿胶
• 伊利股份
• 三一重工
• 中国平安

　　持有苏宁电器最多

　　今年三季度，大成系旗下6只股票型基金表现出色，报告期内以及今年前三季度均实现正收益。除新基金大成核心成立于今年6月22日，三季度末时仍处于建仓期，因此收益有限之外，其余5只基金三季度净值涨幅均超过20%。涨幅最大的大成积极成长达到25.98%，大成景阳达到25.62%，而大成策略、大成优选、大成行业收益分别为24.87%、21.29%、20.84%。成立仅3个多月的大成策略也实现了5.20%的净值收益。

　　三季报披露了大成系基金前十大重仓股。由于业绩出众，其重仓股也颇受瞩目。记者统计了6只主动型股票基金三季度前十大重仓股情况。其中共有14只重合，覆盖率最高的是东阿阿胶，6只基金中有5只均在三季度重仓持有该股；而苏宁电器、伊利股份、三一重工和中国平安也各为4只持有。

　　而根据持股总数排序，6只基金三季度共持有苏宁电器5655.33万股，其次是持有美的电器3106.31万股，而持有宗申动力、招商银行也均超过2000万股。

　　根据持股市值排列，大成系6只股票型基金持有苏宁电器8.880亿元排名第一，而持有东阿阿胶、重庆啤酒、中国平安、伊利股份也超过6亿份。

　　依然重配饮料医药

　　三季度末四季度初，沉寂已久的蓝筹板块终于发力，市场风格转变又急又猛。因此观察基金三季报市场预判与行业资产配置，便可以大致判断出基金公司的市场前瞻性水平，以及对于行业个股的把握能力。

　　记者统计，三季度末大成系6只股票型基金平均仓位为86.15%，其中大成优选、大成积极成长仓位超过90%。而从行业配置角度来看，食品饮料、医药生物以及机械设备依然是其重配行业。三季度内，两只基金加仓金融保险业，分别是大成积极成长加仓金融保险2.70%，至11.54%；大成策略加仓2.34%，至11.43%。并且均为其三季度末持有的第三大行业。其在季报中表示，本基金在三季度大幅增加了股票仓位，季度初大幅增持了工程机械、水泥、有色等周期类行业，重点选择低估值行业龙头公司；继续持有医药、食品饮料等稳定增长类行业，在经历大幅上涨后适当减持，但仍维持较高配置比例，并适当增加了金融行业配置比例。

　　3只基金减持金融保险行业。减持力度最大的是大成行业，其二季度末持有金融保险8.49%，三季度末则降至0.79%。而大成景阳从6.54%减持至2.90%。持有比例最高的大成优选，三季度略微减持2.98%，至17.95%，为其第二大持有行业。而大成核心则对其空仓。大力减持金融行业的大成行业表示，其依然保持对内需类行业资产的较高配置，同时维持对新兴产业龙头公司的配置；鉴于宏观经济形势保持稳定，对于金融、地产类资产以及大宗商品行业维持较低的配置。

　　蓝筹、消费成重点行业

　　对于后市，大成策略、大成积极成长较为看好蓝筹行业，而大成景阳、大成优选、大成行业等则依然看好大消费。

　　大成策略认为，今年以来市场结构化特征明显，大消费板块、受益于经济结构调整的行业持续上涨，大市值蓝筹、周期类行业持续下跌。目前看大市值股票估值水平明显偏低，中小市值股票尤其是创业板估值水平过高，估值差异已处于极端水平；因此，当前上证指数点位不存在大幅下跌的可能。我们在坚持看好长期受益于产业结构调整和经济转型行业的同时，认为估值偏低、盈利稳定的周期性行业存在阶段性投资机会，如金融、地产、工程机械、水泥等；同时看好受益于美元贬值、全球流动性泛滥和通胀预期的资源品种价格，如有色和煤炭。

　　而大成景阳则表示将继续保持医药消费，尤其是对大众消费品相对较高的配置。通货膨胀无论从供给端劳动力成本上涨、需求端经济刺激下的供给不足，还是全球范围内为解决贸易失衡问题而实施的宽松货币政策来看，均将在较长的时间内存在并极有可能不断超预期，对此，将加大对大宗商品、农业、保险板块的配置。对于传统类行业，除了关注超跌带来的投资机会外，将重点关注劳动力成本上升背景下，人工替代的装备制造业的发展机遇以及部分产能过剩行业整合带来的投资机会。

　　大成优选表示，在流通性过剩的背景下，市场将可能主动修复结构性泡沫，有色、煤炭、地产等低估值周期性板块存在阶段性投资机会；依然看好大消费板块，其长期稳定增长必然会带来显著的超额收益。