鹏华基金初冬:债市前景良好 看好信用债金融债

 　 访谈主题：债券市场的投资机会

    访谈嘉宾：鹏华丰盛稳固收益债券基金基金经理初冬

    嘉宾履历：初冬女士，经济学硕士，15年证券从业经历。温和可亲、从容淡定，精力充沛，信奉专业主义，领军鹏华基金固定收益和社保团队，鹏华基金投资决策委员会中唯一的女性委员。曾在平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作；2000年8月至今就职于鹏华基金管理有限公司，历任研究员、普丰基金基金经理助理等职。现任鹏华基金管理有限公司社保基金理财经理及鹏华货币市场基金经理，鹏华基金投资决策委员会成员，固定收益部总经理。

   访谈主持：搜狐基金频道编辑王旻洁

鹏华丰盛稳固收益债券基金基金经理初冬

以下是访谈实录：

    主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐财经直播间。今天我们请到的嘉宾是：鹏华丰盛稳固收益债券基金基金经理初冬女士。请您跟我们网友打一声招呼。

　　初冬：各位搜狐网友大家好。　　

    主持人：我们知道初冬女士有15年证券从业经历，2000年8月至今就职于鹏华基金管理有限公司，曾在平安证券研究所、平安保险投资管理中心等公司从事研究与投资工作，首先请您谈谈2011年上半年债券市场的走势？

　  2011年债券市场具有良好的发展前景

    初冬：从2011年整体来说债券市场具有比较好的发展前景，但是具体到上半年来说，可能是一个窄幅波动的区间，向上向下这种概率或者空间都会比较小。为什么有这样一个判断？从目前的时点看，上半年CPI数据处在比较高的位置，比如三月份，六月份都可能CPI会超过5，有这样一个可能。因为受到这方面影响，所以整个债券市场收益率下降空间可能不会特别大。但是也可以看到其实站在目前时点看，整个债券市场收益率水平在过去几年中算是处在比较高的位置。尤其信用债和金融债，其实整个收益率水平还是相当之高。几乎和07、08年通胀高达7、8那时候收益率是差不多。债券市场面临比较好的投资机会，如果时间拉长一些，2011年全年甚至2012年区间段债市表现都会非常好，国际形势来看，美国现在有经济好转的迹象，经济好转了但它其实也一些宽松货币政策退出，泛滥的美元可能在新兴市场之内的流动明显减少，这样使全球的通胀压力得到比较大的减轻和释放。从国内状况看，因为目前现在从国务院总理还有央行这些领导的表态，其实对通胀问题比较看重，也出台了很多政策，加息提高存款准备金率，以及控制贷款额度这些方面，我们觉得这些东西会在未来半年甚至更长一段时间会对中国经济造成一定程度影响。可能出现一个经济增速逐步回落态势，在这样大背景下，通胀问题肯定会得以控制，基于这两点考虑，再加上整个收益率水平还是比较高，我们看到2011年甚至到2012年整个债市表现还是会非常好。