8家私募身处风口浪尖

　　阳光私募行业首次遭遇洗牌，众多私募公司也身处风口浪尖，而下面8家私募公司面临的困境，或许代表了整个行业的难题。

　　世通资产：规模之殇

　　2010年，由常士杉掌管的世通1期以96.16%的年度收益成为当年的阳光私募业绩冠军。但从去年12月底到今年4月中旬，世通成立了 5只私募产品，但在今年几乎全线沦落，表现最好的亏损幅度也超过10%。

　　点评：私募基金经理一朝成名，业绩却出现大面积下滑。究其原因，主要是规模扩大，直接加大了基金经理操作管理的难度，投研实力的扩大也难以跟上规模的迅速扩张。

　　泽熙投资：名声之累

　　已成为私募界标杆的泽熙投资总经理徐翔被指为股市“第一恶庄”。针对这一事件，历来低调的泽熙投资打破了沉默，不仅发布了严正声明，驳斥了“第一恶庄”的说法，还委托律师全权处理此事，欲引发首例私募信托维权事件。

　　点评：私募行业法律和舆论环境较差，行业和投资者都需要理性的引导，基于行业的规模壮大，信息透明度也应增强。

　　广东新价值：风格之辨

　　新价值是私募界的一面旗帜，凭借集中持仓的策略与风格，新价值一举摘得2009年阳光私募收益冠军。今年以来，市场低迷，新价值遭遇重挫，“集中持股”策略也遭受了一定质疑。

　　点评：私募不能没有风格，太有风格也不行，控制风险与追求超额收益的平衡不仅是技术层面的问题，更属于艺术的范畴。

　　从容投资：创新之惑

　　2010年6月，从容投资发行了阳光私募首只行业基金从容医疗1期，并在半年内取得了近50%的优异成绩。但今年以来，医药股普遍走出调整行情，从容旗下医疗基金出现较大亏损。

　　点评：从容医疗开启了私募行业基金的先河，对于规避阳光私募投资同质化起到了积极作用。但主题基金往往集中在某一领域，短期净值可能面临较大波动，所以主题基金更考验基金经理的能力。

　　成都鼎弘义：成本之重

　　5月底，注册于成都的鼎弘义投资突然宣布解散旗下的产品鼎弘义1期，该产品清盘前累计净值为101.10元。鼎弘义投资负责人透露，鼎弘义1期清盘的原因是该产品成立时规模较小，在客户继续赎回的情况下，不得已清盘。

　　点评：成本是考验阳光私募生存的主要问题之一。经测算，私募规模到达2亿—3亿元，年收益率达到15%以上，才能做到盈亏平衡。

　　上海好望角：老鼠仓之祸

　　从公募明星基金经理转身私募，但因“老鼠仓”被调查后，郑拓创办的“深蓝1号”与“深蓝3号”业绩持续恶化并遭清盘。

　　点评：“老鼠仓”问题，私募基金须同样重视，“老鼠仓”行为，应该从完善私募基金内部控制机制去实现。

　　陕西鑫鹏投资：草根之痛

　　由民间高手“三秦股王”阮杰操盘的鑫鹏1期长期占据着私募累计收益排行榜的最末位，截至2011年6月20日，该产品净值只有0.3124元。

　　点评：阳光私募管理人中由民间高手转型而来的为数不少，其中不乏优秀人士，但缺乏大规模资金管理经验的草根派私募管理人在投研和风控方面仍存在许多不足。

　　华夏聚富：合规之问

　　华夏聚富是赵笑云重回A股市场成立的一家阳光私募公司，目前已发行两只阳光私募信托产品。但在十年前，作为股评家，赵笑云因青山纸业一役沦为国内第一“庄托”。

　　点评：目前阳光私募进入门槛低，监管依然存在很多漏洞。因此，投资者在选择信托产品时，除了考量信托产品本身外，更要对操盘者的道德修养进行充分了解。