中银基金甘霖：2010年将是一个震荡市

　　编者按：2010年伊始，随着股指期货、融资融券推出，随着经济数据的出台，在对经济复苏的预期和对货币政策紧缩的担忧的矛盾中，股指震荡加剧。2010年市场究竟如何，投资机会又在哪里？本期访谈，我们邀请到了中银国际基金甘霖和我们共同讨论2010年的股市。

中银基金管理有限公司投资管理部权益投资助理总监甘霖

　　 嘉宾简介：甘霖，中银基金管理有限公司投资管理部权益投资助理总监、副总裁(VP)，工商管理硕士。曾任武汉证券公司交易员、出市代表、交易部经理。2007年8月至今任中银收益基金经理。具有15年证券交易和投资经验，具备基金从业资格。

　　主持人：前期刚刚公布的经济数据，包括CPI和GDP的数据，你对于这个数据有什么评论？

　　甘霖：我们认为刚刚公布的这几个数据有几个方面要值得注意。首先，GDP去年增长8.7%，之前大家的预期是8.5%，整体比大家预期的还要乐观，经济复苏的力度非常强。其次， PPI出来是1.7%，之前大家预期最新公布的PPI只是刚刚转正，但是实际的数值已经到了1.7%，特别是单月的反弹非常厉害。超出市场预期。

　　另外在11月，大家整体预测CPI的数字在1.5%左右，实际上可以看到是1.9%了，这个数据有点儿高，说明整个经济有点儿热的迹象，特别是联系到1月份放贷的速度特别快，所以对过热的迹象要有所控制，我觉得央行这么早出手调控是非常及时的。

　　主持人：您对2010年的货币政策怎么看，有没有可能加息？

　　甘霖：2009年和2010年都是“政策年”。09年向市场释放了太强的流动性，到了2010年要权衡，除了维持本身经济运行之外，有没有给资产价格和通胀带来很大的压力，这是要考虑的。我觉得今年和去年最大的不同，是对经济数据的解读。去年出口数据开始明显转好的时候，地产调控开始了。今年年初，信贷一过热的时候，大家就看到央行出手了。这次央行的动作可能具有一定持续性，关键看最近连续几个月的通胀水平，如果超出可控范围，也不排除央行会加息。

　　主持人：我们看到在07年的时候也是加息周期，市场的走势非常的强劲。你觉得今年有可能会出现怎样的情况？

　　甘霖：就我个人的观点，我感觉今年的情况与07年还是有所不同的。首先，目前的经济虽然有过热的苗头，但也是局部过热，而不是像07年那样全面过热，毕竟，07年的经济过热是建立在03-06年经济持续高增长几年的基础上。而目前的经济也只是刚刚从复苏中走出，还不具备全面过热的基础。其次，从去年8月份开始，其实政府已经开始了明松暗紧的调控。之后，更是出台了一系列控制地产和产能过剩行业投资的政策，还有最近上调准备金等等，充分反映了此次政府调控的前瞻性和灵活性，表明了央行调控通胀的决心。