华商基金胡宇权：产业升级投资中尽享政策红利

　　出口产业很难高速增长

    主持人：我们知道希腊危机形势严峻、近期美股也在暴跌。您觉得外围市场对中国会不会产生很大的负面影响？

　　胡宇权：外围市场下跌的话，外围市场为什么下跌？欧洲和美国担心这些大型经济体的复苏没有大家想象的那么乐观，如果是外围的大型经济体增长速度放缓，直接影响中国的出口。因为整个经济的增长主要是要靠投资出口消费这三块。如果是出口出了问题，经济的三分之一的动力，大致来看，出口这一块可能就会受到比较大的冲击，从而会影响中国经济的发展。经济的发展就影响股市的表现。所以外围股市下跌，反映到中国市场上来，就是中国A股的下跌。外围股市确实是从资本市场的情绪来看，也会影响中国的股市，因为现在资本市场的国际化越来越明显了。从实体经济上来看，通过出口这一个途径影响实体经济。所以综合来看，外围经济对中国A股有比较大的影响。

　　另外，A股市场的投资机会更多的是来自于中国经济结构的调整、产业升级的机会。中国出口很难像过去那么高速度的成长，美国和欧盟，尽管美国现在经济形势比大家预想的要好。但是欧盟的经济形势受欧洲债务危机的影响，整体的经济形势并不是那么乐观，所以肯定会影响到中国的出口。再加上世界经济危机以后，各国对贸易保护越来越明显，最近不断的有一些贸易摩擦会出现。比如说出现一些征收比较高额的关税，这也是金融危机之后各国一个非常理性的反映。就像人一样，遇到危机的时候，首先肯定是先自我保护，国家也是，他们肯定也是先保护自己国家的经济。所以在目前这个时点来看，由于受世界金融危机的影响，各个国家都会出于保护自己利益的角度，设置一些非关税壁垒的贸易摩擦。从这方面来看，中国的出口也很难指望像过去那么高速的发展。第二，我们看到中国低端的劳动人口数量在减少，地段劳动力成本在上升。今年年初的民工荒就非常的明显，东南沿海一带，过去依靠出口拉动中国经济增长的核心地带，出现了低端劳动力成本的普遍上升。它必然会影响到出口企业的竞争力。我们觉得未来这些过去以出口为主的企业，他的产品由于劳动成本上升，可能会失去竞争力。所以出口很难回到高速增长的阶段。我们避开这些增速下滑的行业，寻找那些增速上涨的行业就可以。