华商基金胡宇权：产业升级投资中尽享政策红利

　　华商产业升级基金能充分分享资本上升带来的收益

    主持人：我们回过来谈华商产业升级股票型基金，请您给大家简单介绍下这只基金。

　　胡宇权：我们华商产业升级股票型基金是以一个经济结构调整和产业升级为主线的基金，我们配置的股票主要以受益于产业升级的公司为主要的投资方向的。我们股票的仓位是60%到70%。我们通过对国内经济和国外经济的分析，我们觉得金融危机以后整个世界的经济格局发生了很大的变化。发达国家的需求出现了很大的萎缩，中国的深层次结构性的问题也逐渐的暴露了出来。过去依靠投资拉动的经济增长的模式也很难持续。靠出口增长的模式也难以持续。这些成了世界工厂以后，成了世界最大的产能国家，这样大量的产能最后造成资源的浪费，我们看到了环境的污染，我们觉得像这种过去靠投资和出口的传统的经济增长模式难以持续。中国经济必须要转轨，我们必须要调整我们的产业结构，寻找新的增长动力，从目前的市场来看，2010年往后的几年，经济结构的核心就是以经济结构调整和产业升级为方向。所以未来一段时间，中国经济生活的核心的东西就是产业升级，以产业升级为股票配置方向，我们能够分享政策红利，因为我们从最近看到的很多正的指向都是围绕这个产业升级来进行的。像淘汰落后产能、节能减排、鼓励民间资本进入优势企业，从更大的方面来说，我们房地产的调控也是对中国经济结构的调整。我们未来很长一段时间整个经济生活的核心就是产业升级。从我们过去分析资本市场的特征来看。如果我们选择每个时段最契合的一个主题，我们最能够分享资本上升的好处。

　　92年到2000年是中国资本市场的第一阶段，这第一阶段中国经济核心的特点，最大的特点就是中国的轻工业时代。中国轻工业时代最明显的就是家电开始逐渐的进入普通老百姓的家庭。从92年开始家电业发展起来。90年代如果我们投资家电板块的话，会获得非常高的回报。我们曾经做过一个尝试，93年购买四川长虹的话，98年的时候我们就可以看到他带来超过30倍的收益。我们再看其他的家电股，比如说青岛海尔，深康佳美联电器，这些家电在那个时代涨幅都非常大，远远跑赢大市。2000年之后到2010年，这个时期是中国重化工业的时代。重化工业时代受益最明显就是能源和制造业。一个是西山煤电，一个是东方电器，这两支股票从02年到08年的涨幅远远跑赢指数。涨幅都在20倍以上。所以我们从这两个时代来分析，每个时代我们都要找到符合这个时代特征的一些公司和板块。从历史上分析过去的时代特征，再看现在的一些经济形势，分析未来一段时间的股票，我们投资产业升级受益的股票，未来会获得丰厚的回报，这是我们设立这支基金的目的。