华商基金胡宇权：产业升级投资中尽享政策红利

　　看好节能减排、信息技术、新能源和新兴消费行业四个板块

    主持人：那从2010年以后到未来某一时点上投资什么板块会比较好？

　　胡宇权：我们觉得从目前时点来看，2010年，中国经济到了一个新的发展周期，这个周期里面最大的特点就是中国实体经济里面出现了很多新兴的产业，比如说目前讨论最多的战略性的新兴产业，到底哪些战略性的新兴产业才有可能成为支柱型的产业，哪些公司会成为未来伟大的公司。经过我们研究集中在这样几个方面：第一，节能减排，节能减排里面我们更看好的是工业节能，主要原因就是，中国经过近二三十年的发展，积累了大量的产能，成为了世界的工厂，这个世界的工厂要进行节能减排，是不是会产生一个巨大的市场。以工业节能为核心的节能减排方面，未来会有巨大的发展空间，这是我们看好的第一个。

    第二个板块，我们看好整个信息技术，信息技术里面我们最看好的是以3G技术为主的移动互联网。3G技术的核心是带宽的技术，这个带宽的技术结果这几年的发展成熟以后，会导致移动互联网的飞速发展。我们觉得以移动互联网为产业链的上下游未来可能逐渐会出现一些大型的公司，这些公司提供的产品和服务会逐渐的改变我们的生活方式。这个产业链的上下游的公司我们都是非常看好的。因为这个产业链的上下游代表的是未来的需求方向。这个需求的方向未来空间也非常大。所以我们看好这个板块。

    第三个板块，新能源，新能源里面我们尤其看好新能源汽车，中国经过这几年的发展，汽车销售量非常之大。2009年的时候中国汽车一年的销售量是1360万辆，超过美国成为世界上汽车消费第一大国，而且目前中国汽车保有量也非常大。这样一部分消费者面临更新需求，新能源汽车会有巨大的需求的空间。而且新能源汽车也有一个政策扶持，从目前各个政府层面的表态来看，中国下半年可能会陆续出台新能源汽车的鼓励政策。所以我们这个板块面临政策的扶持，面临未来需求空间的爆炸式的增长，所以这个板块会产生增长，它的利润的增长速度也会超过大盘的预期。

    第四个板块，以医药为主的新兴消费行业。这个行业也是我们非常看好的。因为医药行业面临一个需求和供给两个层面都在不断的进行改善。比如说需求层面来看，中国的人口老化的需求越来越明显，未来老年人口占比逐渐增大，他对药品的需求是会有增多的。第二个层面，我们这几年进行的医疗体制改革，对制药企业的经营环境也进行了一个清理，过去无序的竞争、产业集中度不高的现状会陆续得到改变。所以从供需方面来看，医药行业也是一个超好的发展。所以从综合的需求来看，我们认为医药行业这几年也有很大的上升空间。它可能真正是一个逆周期的板块。因为它的需求的增长非常稳定，也不太会受宏观经济波动的影响。所以这个行业我们是非常看好的。这是我们核心看好的几个点。从未来来看，我们觉得中国经济未来的特点就是产业结构调整和产业升级。受益的最明显的行业是新兴产业的崛起，新兴产业崛起会导致新兴产业的中的一些公司在这个过程中充分享受政策的优惠。在这个时候投资这样一类企业，最能够分享市场增长带来的丰厚回报。

　　主持人：我们知道大家对现在对金价十分敏感，那具体到黄金板块，你怎么看？

　　胡宇权：黄金板块我们也是比较看好的。因为现在国际局势动荡，特别是欧洲出现希腊债务危机以后，导致大家对欧盟经济的复苏预期比较悲观，所以大家觉得黄金可能还是最保值、最具有投资价值的板块。从我们目前来看，这个板块，从上市公司层面来看的话，它也都是在很好的发展。我们是比较看好这一块。因为黄金板块是大家对国际经济形势不看好，自然的会想到它。

　　主持人：您觉得您这支基金适合哪一类的投资者投资？

　　胡宇权：我觉得投资我们产品的投资者。他如果想分享整个中国转轨时期的政策红利的话，他就应该买这个产业升级类的股票基金。因为这种股票型基金我们的核心就是寻找一个政策友好型的行业进行投资。我们投资这些板块里面，他未来可能会不断的有一些鼓励和扶持的政策出台来扶植这个板块的公司成长。所以我们觉得，投资这个产业升级基金的投资人，他如果想分享中国转轨时期的成长的好处，他首先会买这一类基金，因为只有这一类基金是投资者作为经济转轨、经济结构调整带来的好处。

　　主持人：目前这样的市场时机下，您会选择什么样的建仓策略？

　　胡宇权：目前我们建仓可能会比较谨慎，也不会一下子就把股价仓位压得很高，因为整个市场还有一个振荡驻底的过程。在这个过程中我们可能会选择一类，比如说指数已经调下来了，股价向下，但是公司的行业面和资本面依然向上的公司，我们会陆续建仓，我们会去规避一些成长企业高估值的风险，我们会耐心等待一些新兴行业经过系统性风险得到释放以后，我们才会持有。

　　主持人：建仓还是根据市场的情况来做一个及时的调整？

　　胡宇权：对，如果我们看好的公司，我们会等待它的价格到一个合理的区间。建仓的时候我们会根据市场的波动，等到系统性风险释放以后，我们才会寻找真正具有成长性的企业进行投资。