来源：搜狐理财
日前，广发基金渠道经理赵铁龙在广发基金2011年投资策略交流会杭州站上对投资者在当前市场下如何投资做了主题演讲。以下是赵铁龙在会上的发言实录：
赵铁龙：各位尊敬的来宾，广发基金的持有人大家下午好，这边印象当中是第二次召开这个策略报告会，第一次我们由我们公务基金的雪梅女士到现场，今天是祝经理，只有我是不变的，我们今天非常高兴和大家分享四季度或者更长时间里在通胀预期的背景下如何运用我们基金这个投资工具做到我们财富的增值保值。
我们说在座的各位基本上，应该说绝大多数都投资过我们股票和基金，这是没有的，很多朋友也是对我们这个投资非常有兴趣，大家可以回顾一下投资的历程，我们会看到我们在投资过程里走过了一些弯路，大家再仔细地想一下，我们为什么会走这些弯路。
大家仔细一想明白了，我们很多时候总结了一句话，我们的投资者购买资金和购买股票的行为很多时候是在我们市场氛围和周遭人的影响上进行一个被动投资的，2007年2006年的旁边的朋友赚了大钱，这个时候我们觉得不错，去买了，2008年任何一个朋友买广发基金发行的新基金你收入都是非常可贵的，当时市场非常差，市场是跌的，旁边人都是亏钱的，所以没有买，我们杭州一位非常有名的人物，我相信很多人都人物，马云，2008年、2009年金融危机爆发的背景下做了几件大家摸不着头脑的事情，2009年一月份给阿里巴巴所有员工写了一封信，信里有一句话带着你的家人去消费和花钱，他出其不意在2008年做了年终奖计划，我们国内很多企业，包括一些好企业年终奖计划削减，但是阿里巴巴的员工在2008年非常高兴，2009年马云逆势给他员工进行了涨薪的计划，2008年、2009年更加出其不意马云出自150亿进行中小企业救援计划，这个事情现在来看马云做的非常对，他这个行为对我们投资基金来讲iou哪些需要思考的地方，我总结一句话，我们投资基金一定具备一个前瞻性，不能随波逐流，通过我们今天培训课程的分享，希望在座的各位在资金投资这个事情上比我们一般的投资者有一个前瞻性，我相信今天来到我们现场的一定是先知先觉的客户。
整个课程我想分为两大部分，第一部分市场篇，接下去是策略篇，我们手上有存量资金，第二部分就是流量资金，我每个月都有固定的现金流，对于未来我要赚的现金流我怎么样做一个投资，这是我们第二大部分内容。
先看市场篇，分为三点，短期、中期、长期，中国近两年之内，我们ME发行量增长了56%，投资经理讲的非常清楚，周期类行业只有再2006年和2009年有非常优异的表现，2008年周期类行业业界是非常差的，2006年、2009年业绩有大幅度增长，而且这些股票没有涨，估值很低，有了估值提高和业绩提升双重动力下这两个阶段周期类股票长的非常好，现在周期类股票估值到了历史的高点，所以这一轮通胀周期延续到明年概率比较小，这个和我们讲的短期。
中期我们愿意讲这六个字，这个和我们在座的投资息息相关，但是做一个区别，作为一个着重点的选择，中央政府政策的基调，是我们周期市场走向的决定性因素，我们中国最最缺乏的救市政策的分析师，他认为政策对我们中国股市尤其重要，那么这个政策是一个大的方向，说保增长和调结构，我们股票里两大类内容，一个是周期类的一个是成长类的，我们想一下如果政府以保增长为主基调的话，以往10%的增长率，今年或者明年保住，政府怎么做？加大投资，把原有传统行业继续做一个发展，这样一个背景下周期类的行业比较好一点，如果调结构，把原先落后产能淘汰掉，代表未来生产方向和生产力的东西调进来，这是调结构，如果是这样，成长类的股票在中长期会更加值得期待一点。
刚刚过去的五中全会已经非常明确了，政府未来经济工作的一个重点，就是调结构，所以非常明显，我们刚才投资经理讲的很确定，明年消费类，消费在未来阶段会有一个持续的看好的力量，就是因为我们整个如果调结构，大家知道以前我们投资出口消费三块，拉动我们GDP最重要就是投资出口，未来会成为更加重要的力量。
长期，没什么好说的，也说不好，但是有一点，如何一个国家的股市你们看一下，包括中国也好，国外也好，只要社会在发展，人们在前进，股市永远是向上的，你如果回顾一下历史，在2008年大跌之前我们中国股市指数下跌50%以上熊市有四次，但是每一次经过一段时间以后，我们依然能够创出市场的高点，像美国也一样，欧洲也一样，美国股市也不是一帆风顺的，经历很多次的金融危机，经历过很多的战争，每一次中短期之内对故事造成了致命的打击，但是最后的时候美国股市还是一路向上。
我们人民币的长期的汇率必须是升值的，我们说以前我们中国的经济以出口为导向的，我们相信在未来尽可能会成为一个非常重要的一个部分，在这样的情况下，本币升值也有好处，能够让我们更好的利用全球的资源，在历史上相同时期，我们说本币升级的时期，各个国家采取的经济政治不一样，像日本非常典型，采取了非常宽松的货币政策，到后面催生了资产的泡沫，最后到现在大家看一下，日本的经济还是非常低迷，德国采取本地升值经济快速发展的时候采取了从紧的货币政策，相对来说经济发展就比较稳健一点，我们判断我们中国在现阶段，我们也遇上同样的环境，经济还在快速的发展，但是我们的本币也要有一个快速的升值，在这个情况下，我们很有可能采取德国的这种模式，也就是说我们的货币政策会从紧，所以利率在接下去的时间里，他处于一个上升通道的可能性还是比较大的。
所以说在这样一个背景下，长期来看如果利率上升的概率更大资产配置方面，包括债券货币以及权益类的产品，股票或者是基金，是非常明显的结论，我们应该把更多的资金投到权益类产品上，包括我们的股票和股票基金，这是比较明确的，这是我个人对短期、中期、长期市场趋势的简单的逻辑。
接下来大家更关心对手上的钱以及未来能赚的钱怎么来投，特别对广发基金旗下基金有什么样的选择，首先给出四个原则，存量资金投资的四大原则，第一，不要追高，我和同事开玩笑，今天来的人比上次做投资类报告会多一倍还不止，我相信再上500点来的更多，现在我们很多人对未来市场憧憬的时候，确实现在的经济处在复苏的期间，目前还不具备经济的发展期，我们不要盲目的追高。
第二个，不用悲观，因为大的方向还是在，我们是一个复苏的期间，政策上总体上比较宽松一点，特别中国大的资金量历史上只能去两个地方，一个是股市，一个是房地产，房地产政府调控的力度还是比较坚决的，所以在股市上选择多一点，所以大家不要悲观。
第三个，找到一些主题，长期的阶段，一些新兴行业、消费的、医药的大家可以不断关注。
第四点，最重要的一点，大家可以问问自己，你在做基金和股票投资的时候大家认为你能够赚钱最重要是什么，最关键是什么，我相信很多朋友肯定在想，肯定因为我买了什么股票，买了什么基金，选择股票、选择基金是最重要的，有的人觉得是什么时候买股票，什么时候买基金是重要的，所以很多人很迷茫，所以巴菲特说得很好，投资不需要高明的智商，高明的见解，或者内幕消息，最需要时文件的方法和坚决的抑制，并且不让情绪轻易的改变这个方法，巴菲特很多时候不看市场，在西部的一个小城居住，天天看看上市公司的报告，研究一下他们的财务，研究他们的基本面，这样反而很成功，所以资产投资是决定投资收益最关键的，投资收益91.5%看你怎么样进行资产配置。不要追高，不要悲观，找到主题，做好配置。
怎么样配置，配置的四大原则，我们看一下，跟在座的买了基金的朋友非常相关，第一，主动进行财富体检，我发现我们很多的朋友，非常坚定，一般买了基金很多人去看，在你买入基金以后定期对你的基金进行一个体检，这个时间我们说一般是半年比较好，半年或者一年，一个礼拜或者两个礼拜看一次没有太大意义，你去检验它什么？你去比较在同类型的基金里位次，就算亏的在同类基金里亏的非常少，这个基金我们也不能说是不好的基金。
第二个，大家可以关注一下这个基金要素有没有变化，比如说原来那个基金经理做的很好，变了，或者比如说投资团队、管理团队有没有发生变化，这是我们持续不断关注的东西，这个称之为主动地以半年或者一年为周期给我们周期进行一个体检，我希望在座的各位在未来可以养成非常好的这么一个基金体检的习惯。
第二个，主动投资和被动投资我们要有一个结合，被动投资什么意思，对基金来讲就是指数型基金，给我们赚取的就是系统风险的收益，我们讲系统化的收益，市场整体上涨下跌，如果选不同的指数在它的体系里获取的就是一个平均收益，主动性的投资我们是赚他被系统性风险的资金，很多主动性资金很多时候超过我们的被动投资，关键看大家选择的能力，我们说主动和被动一定要有搭配。
第三，传统类基金，这个比较多是找传统类的行业，超额的基数不大，但是相对稳健一点。
第二类，大家可以重点关注的，现在转型期非常关键，成长类、主题类的基金，很多基金细分了，比如说医药比较好，发一个医药行业的基金，消费比较好发专门关注消费、购买消费股票的基金，这些基金大家可以作为重点的关注。
最后一个，我们说要动态的调整你的投资，我请问大家一个问题，如果你手上，比如说三四月份的时候你同时买入了两支新基金，有一支就是我们广发的，另外一个就是别的地方买的，如果我们广发给你带来了正回报，但是另外的基金没有赚钱，还亏了一点，这个时候需要赎回一个，会赎回哪一个，大家在说赚钱的那一个，为什么？很简单我原来一块钱买的，现在一块多了，我在等他赚钱，这个你仔细想一想对不对，同样的两个基金，同样的时间里做投资，一个赚钱了，一个亏钱了，亏的一定有亏的理由，赚钱的肯定有赚钱的理由，相对的优势一定有决定性优势，所以在这种情况下，你要选择做什么样的选择，这是我们讲的动态调整您的投资，这是四点，我们说当前存量资金配置的四大原则。
直接一点给大家一个配置，所有的基金如果准备买20万的基金，所有的基金怎么样的配置比较合适，四四二的原则，核心权益类40%，风格权益类40%，固定收益类20%。
接下来我想简单介绍一下广发基金在2010年业绩的情况，2009年广发基金整体业绩非常优秀，前是大公司里数一数二的，我们整体回报2009年达到了75%，2009年八支主动的基金，这边我告诉大家一个概念，很多人会在这个市场上听到哪些基金今年第一第二的，大家喜欢去追，一些市场上的神机，但是真正优秀的基金公司，当年排名很高前十一位基金第二年排名很后面的，真正很好的基金是什么样的，你看哪几个基金，哪几个产品一直稳居在市场前列的，我们相信这样的公司和这样的产品我们能够称之为真正优秀的基金公司和产品。
2010年非常出色的大家来看一下，其中内需今年成立不参与排名，三四月份成立10%多的回报，在业绩背后去评价分析一个基金，我们说背后有四个方面，大家需要重点关注的，以后买基金的时候如果不是特别清楚可以咨询广发基金的后台或者银行的理财经理，他们比较清楚。
第一个是规模，分为三个段，10和100亿，100亿以上称之为大规模的基金，如果市场比较好，如果行业配置比较得当，也是能够给大家带来一个平均收益的水平，如果市场大幅度震荡这样的基金灵活度差一点。50到100亿，比较适合做投资的，50亿以下的基金非常灵活。
第二个，仓位，根据基金品种的不同，以及基金经理风格的不同，大家可以看一下，你手上广发基金现在是什么样的情况，90以上有哪几个，80亿到90亿的，还有行业集中度，大家也可以看一下，具体我们来看一下，这些基金配置的行业，大家可以看一下你手上基金重点培植的是哪些行业，投资思路是不是符合你的风格，或者风险的状况，是不是在你的承受范围之内，大家可以看一下。
我个人做一个总结，广发基金旗下基金里聚富和稳健是混合基金，我们可以看到和比较保守的，拿着可以养老的基金，涨的时候比较少的，但是跌的时候是比较少的，很平稳的资金品种。第二个，广发稳健会更加主动，进取一点，聚丰、小盘和内需是比较老的，风格更偏向一个价格投资，持有的股票和价格价格低估类更多一点。聚瑞和核心的风格比较偏向于新兴行业，对新兴行业比重配置更多一点，今年的表现可圈可点，这是哥哥基金不同的风格以及配置的行业，大家可以匹配一下自己的预期和风险承受能力。
我们看一下刚才给大家的建议，具体到广发基金的产品，核心权益类40%、着眼于资产的长期的保值增值，把握经济增长的长期机会，给大家推荐是广发核心、聚瑞、中证500，风格权益类给大家做了一个新老基金的搭配，老基金里可以重点关注内需、聚丰、沪深300，新基金这个礼拜开始新发行一个，上个礼拜开始，最后一个权益类，大家可以看一下，广发强债和货币，强债先不给大家推荐，为什么买一些广发货币在手里，收益率远远高过活期储蓄的，可以当做现金工具，市场变化大的时候可以增加资产的安全编辑以及一个配置度，这是我们对现在资产配置的建议。
对于新基金广发也领先，大家手上拿到了材料，我再给大家做一个简单的介绍，新基金简单的方向顺应十二五规划，把握成长类资金，基金经理留下龙，后面给大家做一个重点的介绍，我们公司非常优秀的，投资环境讲了，投资策略给大家讲了，我们如果是广发基金老客户，我相信点我们广发的团队大家是非常清楚的，广发的团队我想最重要用几个字概括就是稳定性非常好，挤进这个行业里大家随时可以听到哪个基金经理跳到私募去了，或者基金公司的人员流动了，但是我们广发整个团队非常稳定，包括我们核心的一些成员，投资总监、副总监，广发基金成立以来一直为我们广大的亲友服务，这个让我们有更大的实力，给投资者带来稳定的汇报。
2008年、2009年新发基金，广发强债当年市场大跌为投资者带来了15%的正回报，核心精选股型基金，正回报是第一位的，2008年10月份护身300带来的回报超过30%，中证500给大家带来了不错的回报，最近就是广发内需四月份发行的10%几正回报。
刘晓龙大家可能不是特别熟悉，在证券行业里有5年从业经验，曾经担任广发基金机械研究院，随后当做基金小组组长，是广发自己培养成优秀的人员，他个人最擅长的就是自下而上的选股，我们给他做了一个统计，刘晓龙在公司里每两个月为公司发现一只牛股，一年之内翻番这是定义牛股的定义，他基本上两个月为公司发觉这么一个股票，不管市场是涨还是跌，这个是他以前发掘出来的，不要作为现在的参考，这些股票很多都是由他在整个行业了率先挖掘的牛股，所以他个人对这一块来讲是非常具备实力的。
对于大的基金来讲，大家也看到，广发基金很多投资者比较认可，很多人一直拿着不动的，所以规模比较大，对于规模比较大的资金来讲，你的选股能力对基金业绩影响不大，买一个股票最多买5%，买这么一点股票对于你这么大盘子的资金来讲单个股票长多少对他来说意义不大，但是对于我们新基金30亿、40亿左右，比较适中偏小的规模，这么大一个基金，选股能力非常重要，这一点刘晓龙做的非常好的一点，这是他挖掘出来股票的涨幅。
最后我们刚才讲存量资金的配置，四部分的内容，刚才给大家作了介绍，对于流量资金的投资策略时间关系我不多做介绍，但是有一点，我相信这是我们几百年不能变的投资策略，就是资金定投，现在在我们客户群里，特别在银行专业的理财人员这个群体里已经非常普及了，大家如果有兴趣可以咨询各个银行基金经理，我们广发也是所有的基金里做的最好的，你们和他们咨询一下这个产品怎么样帮助你做未来现金流的规划的，这边给大家推荐广发基金旗下最适合做定头的老基金，大家有兴趣可以和后台资源做一个咨询。
在座的各位都是我们广发基金的老客户，我们广发基金也是一起走过辉煌，也是经历痛苦，我们希望在经济转型大背景下，我们广发基金和广大持有人一起再次创造辉煌，也是非常感谢大家耐心的听讲，谢谢大家！
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