袁青:市场调整后或反弹 大成红利指基价值性强

　　指数基金在市场上涨阶段是非常好的配置品种

    主持人：在您看来，指数化投资有什么优势？对于投资者，指数基金在资产配置上应该如何占据多大的比例？

　　袁青：指数化的投资，就像我刚才提到的，它的最大的优势就是能跟踪市场的涨跌。当你对市场个人无法判断，你只是想获取资本市场平均收益率的时候，投资指数基金是一个非常好的选择。这对于很多机构投资者来说也是必须的。因为个人的选股能力虽然有高低，但是也有可能会出现各种偏差。所以投资指数基金能够保证获取市场平均的收益水平。这是他的优势。

　　我认为不管是机构还是个人，在个人配置中应该有相当一部分比例放在指数基金上。这样的话，你规避掉了一部分完全个人选股的偏差出现的风险。因为有专业的机构投资者在为投资者服务，随时调整他的组合。然后他的仓位相对是比较稳定的，也是稳定跟踪市场比较好的工具。他可以避免情绪化波动而作出的一些非理性的选择。所以特别是在一个市场上涨的过程中，我认为是非常好的配置品种。

　　主持人：现在大家都在说股指期货和融资融券可能在明年上半年推出，这两个事情对明年的市场有怎样的影响？

　　袁青：这个影响已经有人做过分析研究。这类产品的推出有可能会导致短期的市场波动的加大，特别是推出的初期，比如说在一定的时间内助涨或者是助跌。但是从更长的时间，这并不能改变市场运行的方式和方向。我认为它只是多提供了一个融资的工具和在市场上的品种。但是对于整个市场不会发生大的影响。所以对于投资人来说，也不必过多考虑这方面的影响。

　　主持人：会不会影响到某些行业板块的走势？

　　袁青：这个不好判断，因为现在在这个情况下，到时候市场会更多的朝哪一个方向来看，这可能跟当时的情况相关。对于机构来说大盘蓝筹的可能更适合的应用这些手段，流动性更好。融资融券可能在大金融方面发挥更大的作用。

    主持人：您能给我们介绍一下您以往的投资经历？您的投资特色、投资风格是什么？

　　袁青：我以前有比较长时期的研究的经历，97到04年底做汽车行业研究。05年初进入大成做机械行业研究，包括汽车在内，大汽车行业的。在05年到07年兼任景宏基金经理主力，部分的参与一些恢复投资的适宜。08年开始任景宏基金经理，一直到现在。投资方面的经历主要和景宏基金这些年的运作更多的相关。因为有较长的研究的经历，我认为对自己的投资风格有一定的影响。投资方面相对来说比较注重公司的内在品质，比如公司的盈利水平怎么看重。比较看重基金的现金流、长期的发展前景如何、行业地位如何，这些比较看重。相对来说，对一些概念性的、炒作性的东西回避一些，估值过高的也会回避一些。

　　主持人：就在基金操作上属于偏稳健一些的？

　　袁青：对。