袁青:市场调整后或反弹 大成红利指基价值性强

　　汽车行业未来成长空间很大

    主持人：您刚才说过您是研究汽车行业的，今年汽车卖得非常好，那明年汽车板块还会有好的表现吗？

　　袁青：汽车产业是一个必需消费品，它在过去十年都是相对高成长的行业，所以未来的成长空间还很大，会进入二三线城市、农村市场，这个板块还是未来一个很大的投资机会。但是短期来看，由于一些不确定因素，比如说供需矛盾，可能会对供需之间的局部的或者是短时期的失衡，都会对这个行业公司的盈利状况产生比较大的影响。所以明年会根据供需、产能释放、需求增长力的情况。有时候需求保持增长，但是由于增长率的下滑，也会导致公司盈利的下滑。汽车是属于大消费里面，吃穿住都是在大消费里面。

　　主持人：介绍一下您这些年的投资经验？

　　袁青：要知道这个公司的投资回报率，对市场的研究是非常重要的。在国内这样一个市场环境下，浮动非常大，对公司深度的了解才是你长期持有一家公司的保证。否则你很容易在市场上随波逐流，犯追涨杀跌的错误。所以深入的研究很重要。另外，前瞻性的研究非常重要，和海外市场相比，我们A股市场对预期的判断好象要超前于其他市场。对市场的跟踪比较紧密，对行业的判断要有前瞻性。这样你才能在比较适当的时机买入比较好的品种。否则等这个公司的财务业绩出来再买入，那个时候股价已经很高了，这个对投资研究的要求比较高。

　　主持人：在您看来，对明年市场可能会产生影响的预期因素有哪些？

　　袁青：从长远来看，我们认为最主要的还是宏观基本面。只要这个大的方向没有变的话，这个大的趋势我们是可以做一个判断，是一个向上的趋势。但是在相对较短的时间里面影响市场的有政策和资金面的因素。政策面对于资产价格的过快上涨也会引起管理层的关注和担忧。所以政策是不支持房地产、股票市场在内的资产价格的过快上涨。所以政府会出台一些政策扶持或者抑制。所以他们会对相关行业包括整个市场造成一个较大的影响。另外一个影响就是知识面的因素。比如银行信贷的情况，从过去几年来看，对市场的流动性确实产生了较大的影响。在上半年流动性过快的时候，整个的市场表现就稍微强势。下半年在流动性收缩的情况下，一些大盘蓝筹股的估值水平提升就比较困难，这个趋势是有利有弊的影响。另外，海外的市场，海外国家，包括发达国家经济的影响，包括他们海外市场走势的影响，也会对国内资金面、心理方面或多或少都会有影响。