搜狐网站
基金频道-提供基金净值和行情资讯的基金门户 > 基金学院 > 在线 基金访谈

长信基金胡倩:对市场还是相对乐观的

来源:搜狐理财 作者:谢刚
2010年10月19日17:48

  搜狐基金:你们的量化体系,比如说选个股和公司,比较看重的几个核心的指标是什么?

  胡倩:就选股层面而言,实际上核心指标指标或者说关键因子会根据不同的市场情况不停的变化,市场状态不停地在变,投资者的偏好和情绪也一直在变,因此我们需要考虑的因素非常多,典型的因子如公司的成长性、估值水平、投资者的情绪、市场预期等等,但是各个因素各个层面的指标和模型也可能是交互作用的,行业和行业之间、行业和板块之间、行业和股票之间,最终的结果一定是整个体系的综合作用。

  搜狐基金:你们基金投资的范围是整个市场的所有股票?

  胡倩:对。

  搜狐基金:其实我之前和一个海外基金公司交流过,谈过量化,他说因为中国市场标的的股票太少了,只有几千个股票,而且这些股票整个市场的周期也不是很长,而且毕竟中国市场是有它自己的特色,相对于海外市场,因为这个量化的东西是从海外过来的,可能在中国市场是有自己的特色,他觉得不太适应。很多网友也是这样的想法,你们怎么看?

  搜狐基金:其实,恰恰相反,我觉得当前正是国内量化投资的较好时机。量化投资在中国已走过了6个年头,确实早期的发展道路确实不平坦,这也跟一个市场的发展趋势或者说它的状态是密切相关的,在早些年份,在投资品种相对缺乏的情况下,其实对于量化投资来讲的确是存在一定难度的。但这些年中国的证券市场经历了一个快速发展的历程,整个市场上的结构或者说投资者的种类,被投资品种,包括我们说股种的数量,都日益丰富。,目前这个日趋丰富的市场状态为量化的投资提供了最基本的生存土壤,所以我们认为国内市场发展到今天,量化投资已经有了一个比较好的生存空间。近来量化投资受到越来越多的机构关注,量化基金的发行数量也越来越大,09、10年期间,包括目前正在发行的长信量化先锋在内,共发行了8只量化产品,国内累计量化基金达10只,同时已有多家量化产品等待发行或等待监管部门审批,都很好地印证了各家基金管理公司这一点上的共识。

  另一方面,量化基金6年的本土化探索为量化投资模型的设计、中国市场数据的去噪音和不断优化提供了宝贵的经验。

  此外,经过一轮牛熊转换之后,A股市场的投资者结构和市场有效性都得到了明显的改进,但相对于海外成熟市场来讲有效性还是偏弱,这就意味着目前在A股使用量化投资,一方面不会因为市场数据无效而不可靠,另一方面也会因为市场有效性较弱而较容易获得超额收益。

  需要补充的是,投资者对量化投资的理解其实很重要,大家往往觉得量化过于神秘、过于复杂,没有办法去理解,但我们认为,其实在大家投资的过程当中,也常常包含了一定的量化思想,只不过自己没有意识到。实际上投资者的某种反应,比如某个投资人认为某个指标对投资而言较为有效,依据其投资经常能获得较为成功的投资结果,就告诉朋友这一指标有效。这其实也是某种量化思想的体现,我们的量化策略会具体刻画或者说衡量出依据某个指标进行投资在历史上的效果。当然由于数学和计算机的运用,这种刻画过程更为迅速,也更容易优化。所以,量化投资其实并不神秘,理解这一点对量化投资的发展很重要。

[上一页] [1] [2] [3] [4] [下一页]
(责任编辑:范晓勇)
上网从搜狗开始
网页  新闻

我要发布

股票行情行情中心|港股实时行情

  • A股
  • B股
  • 基金
  • 港股
近期热点关注
网站地图

财经中心

搜狐 | ChinaRen | 焦点房地产 | 17173 | 搜狗

实用工具